盡管面臨退市風險，但*ST猛獅（猛獅科技，002684.SZ）卻上演了10個交易日錄得9個漲停的“高調”戲碼。

12月3日晚間，*ST猛獅發布公告表示：“公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處，公司未發現近期公共傳媒報道了可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息?！?/p>

與交易股價接連漲停相對應的是，*ST猛獅還表示，目前公司整體維持正常生產經營狀態，但公司的資金緊張狀況對部分子公司的生產經營造成一定影響，收入毛利不及預期。

因此前大筆買入資產布局新能源，在面對此后陡轉急下的行情，“虛胖”的*ST猛獅吃不消，2017年、2018年持續虧損而披星戴帽；為保殼，*ST猛獅正在“瘦身”的過程中，與此同時，并擬遷址至三門峽市城鄉一體化示范區爭取獲得當地給予的各項獎勵與補貼，力爭實現公司2019年度扭虧為盈的目標。

距離2019年結束不足一個月時間，*ST猛獅扭虧為盈實屬不易。

誰在買入猛獅科技

12月3日，因交易價格連續三個交易日(11月29日、12月2日、12月3日)收盤價格漲幅偏離值累計超過12%，猛獅科技再次登上了龍虎榜。龍虎榜數據顯示，前五大營業部共買入1810.30萬元，賣出1234.17萬元，凈買入576.13萬元。

事實上，猛獅科技近期頻登龍虎榜單，從11月20日至12月3日的10個交易日，猛獅科技錄得9個漲停。

對此，經濟學家宋清輝在接受《華夏時報》記者采訪時表示，*ST猛獅10天內9個漲停板，與年內ST板塊跌幅較深，整個市場成交量低迷等因素有關，在此背景下，資金追逐低價ST股進行短期炒作是ST股反彈的重要原因之一。

“事實上，這種情況每年都會大面積發生，參與的投機資金看中的無非是保殼、摘帽的預期。此外，部分扭虧無望的ST股也頻頻拋出重組預期，吸引市場資金參與熱炒。”宋清輝還表示。

截至12月4日收盤，猛獅科技收盤報4.51元/股，上漲2.97%。

《華夏時報》記者注意到，12月3日，工信部裝備工業司下發《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（征求意見稿）指出，到2050年，新能源汽車市場競爭力明顯提升，動力電池、驅動電機、車載操作系統等關鍵技術取得重大突破，新能源汽車新車銷量占比達到25%左右，智能網聯汽車銷量占比達到30%。

這份備受關注的規劃出臺，為今年“渡劫”的新能源汽車帶來新的方向。

11月14日，混沌投資新能源分析師王菁曾在接受《華夏時報》記者采訪時表示，今年新能源汽車的產量預測是持平甚至為負，這是非常低谷的情況，在疊加產業鏈出清，包括邊緣化的電池廠商的離場，未來產業鏈每個環節的集中度都會提升，其實更有利于整個行業規范性的發展。

不過，利好似乎都是別人的，*ST猛獅目前最需要解決的是虧損難題。

資金緊張子公司破產

由于資不抵債，猛獅科技全資子公司湖北猛獅新能源科技有限公司（下稱“湖北猛獅”）面臨破產清算。

11月20日，猛獅科技發布公告，湖北猛獅收到湖北省宜城市人民法院《通知書》，因不能償還到期債務，根據債權人湖北農商行申請，湖北省宜城市人民法院受理對湖北猛獅的破產清算。

湖北猛獅的故事要從2016年11月講起。彼時，猛獅科技應宜城市人民政府招商引資邀請，與宜城市人民政府簽署了包括《關于投資建設年產5GWH電池項目合同書》（下稱“合同書”）在內的相關協議。次年3月，湖北猛獅年產5GWH鋰電池項目啟動。

據猛獅科技方面披露，其與子公司湖北猛獅多方面籌措，通過現金投入、利用猛獅科技信用額度及擔保進行融資租賃、施工方墊資等方式已實際投入資金超過8億元，其中包括湖北猛獅向湖北農商行融資借款3000萬元。根據《合同書》的約定，宜城市人民政府與猛獅科技共同籌集30億元用于湖北猛獅年產5GWH鋰電池項目建設，雙方按1:1比例各出資15億元到位資金，但因政府基金一直未成立，公司資金壓力大，項目建設未能正常開展。

《華夏時報》記者了解，2018年以來，猛獅科技受到去桿杠、金融機構抽貸影響，導致流動資金枯竭，猛獅科技多次與宜城方面會商，積極尋求有效方案解決湖北猛獅鋰電池項目推進問題。截至目前，一期廠房基建合計建設9萬平米，聯合廠房A線竣工，B線主體封頂，PACK車間主體封頂、成品庫和原材料庫主體結構完成，附屬配套工程主體全部封頂。A線設備已經到場安裝調試，在即將進行生產調試的最后階段，因資金緊缺，項目投產推進暫處停滯狀態并出現債務糾紛。

根據猛獅科技披露的未經審計的最近一期財務數據顯示，截至2019年9月30日，湖北猛獅的資產總額為8.81億元，負債總額為8.03億元，凈資產為7839.54萬元；2019年前三季度實現的營業收入為0元，凈利潤為-3760.86萬元。

轉型與瘦身

湖北猛獅則是猛獅科技的縮影。

猛獅科技為2001年由汕頭市滬美蓄電池有限公司發起設立的股份制企業，2012年在深交所上市，主營業務為摩托車啟動用鉛酸電池的研發、生產和銷售。2015年猛獅科技開始轉型新能源，當年7月26日，猛獅科技召開戰略發布會，猛獅科技董事長陳樂伍發布了《猛獅2016-2020年發展戰略目標》講話，提出“2351”戰略綱領，此后猛獅科技通過投資和并購方式推進戰略轉型。

僅以2016年為例，猛獅科技通過發行5115.36萬股股份及支付1239.51萬元現金方式收購深圳華力特100%股權，進入輸配電及能源互聯網業務；以2.25億元現金收購鄭州達喀爾90%股權，強化新能源汽車租賃運營業務；以6000萬元現金收購臺州臺鷹80%股權，擁有了新能源汽車整車制造業務；以600萬歐元現金收購DurionEnergyAG55%股權，進入德國儲能市場。在政策與市場的利好下，猛獅科技2016年凈利潤大漲達到9397.69萬元，同比增長3276.11%。

然而，曾經的擴張讓猛獅科技只是“虛胖”起來，到2017年，由于產業布局及發展速度較快，部分業務拓展不如預期，運營管理能力較弱以及受相關產業政策調整、金融宏觀調控的影響，猛獅科技出現虧損，凈利潤為-1.34億元，同比下降242.74%；2018年，猛獅科技的表現并未好轉，凈利潤為-27.689億元，同比下降1963.83%。

接連兩年虧損，猛獅科技披星戴帽，面臨“保殼”壓力的同時，此前大舉并購也帶來了資金壓力的“后遺癥”。

2018年下半年開始，猛獅科技多次出現債務逾期。

11月22日，猛獅科技方面表示，其及下屬子公司因資金狀況緊張，致使部分債務逾期未能清償，截至2019年9月11日，到期未償還的融資債務約28.75億元，截至2019年11月21日，上述債務僅僅已償還1529.81萬元。

面對種種問題，猛獅科技也早就開啟了“自救”模式，剝離處置低效、無效資產，推進重大資產重組，引進國有資本戰略股東。

為盤活資產、回籠資金，僅2018年，猛獅科技出讓所持的博德玉龍30%股權及吉林猛獅光電的100%股權，出售子公司上燃動力51.01%股權；中止子公司臺州臺鷹的主要業務；簽署了子公司鄭州達喀爾的股權轉讓協議。

此外，2018年12月，猛獅科技首次開展同國有資本的合作，與凱盛科技、漳州交通集團、詔安金都資產簽署四方《合作協議》，由國資背景的凱盛科技、漳州交通集團、詔安金都資產三方共同出資約9.63億元，用于猛獅科技全資子公司福建猛獅復產資金需求和新項目的建設。

2019年8-9月，猛獅科技宣布再次與三門峽市投資集團有限公司、河南高科技創業投資股份有限公司等國資企業進行合作。

隨著時間的推移，猛獅科技“保殼”進入關鍵期。11月28日，猛獅科技表示，擬遷址至三門峽市城鄉一體化示范區爭取獲得當地給予的各項獎勵與補貼，力爭實現公司2019年度扭虧為盈的目標。

對于股價大漲、今年能否扭虧等問題，《華夏時報》記者發采訪提綱至猛獅科技指定郵箱，截至發稿時并未被回復。

事實上，新能源汽車產業鏈在今年都面臨極大的壓力，悲觀情緒蔓延。

“行業在比較低谷時候，大家的悲觀情緒會放大，但其實并沒有想的那么差，現在可能集中性地爆發一些風險，但以后如果都是大企業和大企業之間的生意，上下游企業之間出現壞賬率的可能性就會變低，包括信貸、融資的信用度都會提升。”王菁表示，從目前看，政策面并未出現任何放松或后退的情況，規劃還是很明朗的。

不過在這場行業問題集中爆發的洗牌期，猛獅科技究竟是被淘汰的一批、還是能夠“死起回生”，首要的考驗還是保殼。