市場對特斯拉的未來發(fā)展前景非常樂觀，假如特斯拉只是一家傳統(tǒng)汽車公司的話，那它是絕對無法享受到這個待遇的。

從表明上來說，特斯拉完全無法與福特和通用汽車等競爭對手相提并論。福特2016年賣出660萬輛汽車，通用汽車賣出了1000萬輛。特斯拉呢?只賣出7.6萬輛。福特和通用汽車2016年均保持健康收益，但是特斯拉卻在虧損。

但在本月早些時候，特斯拉的市值一舉超過福特，并一度超過通用汽車成為全美市值最高的汽車廠商。

特斯拉市值大漲的其中一個重要原因是它大膽押注電池行業(yè)，這可能會在未來獲得巨大的回報。因為特斯拉的汽車都是純電動汽車，一輛汽車要的電池容量大概是一部智能手機所需電池容量的1000倍。因此，要想讓電動汽車成為主流技術(shù)就要大規(guī)模生產(chǎn)電池，這種規(guī)模遠遠超過當(dāng)前智能手機和其他便攜設(shè)備對應(yīng)的電池行業(yè)的規(guī)模。

特斯拉即將在今年晚些時候公布的Model3會是對電池行業(yè)的一次重要考驗。這些汽車所用的電池將由特斯拉內(nèi)華達州的千兆廠生產(chǎn)。假如Model3上市后大賣，千兆廠必須保證供應(yīng)充足的電池來滿足市場的需求。其他汽車公司的日子就不好過了，因為它們不僅要設(shè)計出類似風(fēng)格的汽車，還要尋找合適的供應(yīng)商來供應(yīng)更多電池。

但是據(jù)業(yè)界專家稱，特斯拉在電池上得到的優(yōu)勢并不會永遠保持下去，其他電池廠商可能會在一到兩年內(nèi)趕上來。但是兩年時間足以為特斯拉供應(yīng)巨大的競爭優(yōu)勢了，這不但可以確立特斯拉在電動汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，而且還可以讓特斯拉具備進一步投資的條件，幫助它始終比競爭對手領(lǐng)先一步。

為何特斯拉決定把寶押在電池上?

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆-馬斯克(ElonMusk)早就預(yù)見到電池需求會大幅上升，他在2013年就提出了建造千兆廠的計劃。千兆廠去年開始投產(chǎn)，特斯拉希望它不但可以在競爭對手的電池供應(yīng)捉襟見肘時滿足特斯拉對電池的需求，而且還能通過規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)降低電池生產(chǎn)成本。

預(yù)計特斯拉將在今年夏季推出Model3，千兆廠已提前數(shù)月開始運營。Model3的售價只有3.5萬美元左右，特斯拉為這款新車制定的年銷量目標(biāo)為數(shù)十萬輛。假如Model3上市后大賣，必然會對其他汽車廠商造成壓力。那些汽車廠商將爭先恐后地提高廉價電動汽車產(chǎn)量以便與Model3競爭。但是他們沒有自己的千兆廠，因此可能面對著電池供應(yīng)不足的問題。

Axios的記者斯蒂夫-萊文(SteveLeVine)曾經(jīng)寫過一本有關(guān)電池行業(yè)的書，他說：“馬斯克是一個富有遠見的人，他從一開始就一直勇于冒險。相反，底特律的那些傳統(tǒng)汽車廠商在這方面一直表現(xiàn)得猶猶豫豫的。”

馬斯克的大膽戰(zhàn)略能否奏效?未來兩年內(nèi)就能見分曉。

雞與蛋的問題

特斯拉對千兆廠投入了大量資金。特斯拉最初的預(yù)算是50億美元，但是迄今為止它也沒有公布過公司實際向千兆廠投入了多少錢。千兆廠是特斯拉和松下合資組建而成，同時還得到了內(nèi)華達州在稅收減免上供應(yīng)的支持。

特斯拉首席技術(shù)官斯特勞貝爾(JBStraubel)在2014年發(fā)表演講時披露了千兆廠背后的戰(zhàn)略。他說：“能源存儲領(lǐng)域的上升潛力非常驚人，我們將通過一家廠把全世界的能源存儲產(chǎn)量提高一倍。這是一個上升期，我們將重塑整個供應(yīng)鏈以及電池生產(chǎn)方式。我們將借此機會降低所有組件的成本?！?/p>

特斯拉相信，建立這樣一個產(chǎn)量堪比全世界其他所有電池生產(chǎn)廠產(chǎn)量之和的龐大廠有助于大幅降低成本。

斯特勞貝爾在2014年說：“我們將進入電池制造流程的最上游，我們將追溯到原材料的來源。假如你能提高產(chǎn)量和購買力，甚至這些原材料的成本也能降低?！?/p>

除了特斯拉和千兆廠合作伙伴松下公司，沒有人了解特斯拉是否實現(xiàn)了降低成本的目標(biāo)。但是萊文表示，研究表明特斯拉設(shè)定的降低成本目標(biāo)是可以實現(xiàn)的。

萊文說：“假如你可以生產(chǎn)10萬輛汽車(當(dāng)然現(xiàn)在沒人這么干)，就會在成本變動曲線上發(fā)現(xiàn)一個明顯的拐點。這就是千兆廠追求的目標(biāo)，即為10萬輛甚至更多的汽車生產(chǎn)電池，達到成本降低的拐點出現(xiàn)的條件以享受規(guī)模經(jīng)濟帶來的優(yōu)勢?！?/p>

建立如此大規(guī)模的電池生產(chǎn)廠是風(fēng)險極高的，尤其是對特斯拉這樣一家小公司來說。千兆廠的目標(biāo)是每年為50萬輛汽車供應(yīng)足夠的電池，它預(yù)計自己設(shè)在加州費蒙特市的汽車生產(chǎn)廠每年可以生產(chǎn)50萬輛汽車。

雖然特斯拉2013年僅賣出22450輛旗艦汽車ModelS，但它那個時候就提出建造千兆廠的設(shè)想了。假如50萬輛汽車的需求不能在2018年兌現(xiàn)，特斯拉會發(fā)現(xiàn)自己處于一個非常尷尬的境地，雖然坐擁一家產(chǎn)量非常龐大的電池生產(chǎn)廠，但它并不要那么多電池。當(dāng)然，特斯拉也說過，這些電池還可以用于家電設(shè)備和其他電力系統(tǒng)。

但是馬斯克認(rèn)為現(xiàn)在必須拓展特斯拉的業(yè)務(wù)規(guī)模。他在2015年的時候說過：“我認(rèn)識所有的供應(yīng)商，我可以負(fù)責(zé)任地告訴你，他們并不贊成投資數(shù)十億美元去建電池生產(chǎn)廠。這是一個雞與蛋的問題，汽車公司不能向電池供應(yīng)商保證它們一定會要大量的電池，因為它們不能保證可以賣出足夠多的電動汽車。因此我就明白了，假如我們自己沒有這樣龐大的電池生產(chǎn)廠，我們就得不到足夠多的鋰離子電池，沒有人會幫我們生產(chǎn)這么多的電池?！?/p>

馬斯克說：“大型汽車廠商非常謹(jǐn)慎，他們想看到這種戰(zhàn)略在其他公司成功了才會批準(zhǔn)和執(zhí)行這樣的計劃?！?/p>

明年，我們就能看到馬斯克押寶電池的戰(zhàn)略是否奏效。特斯拉距離年產(chǎn)50萬輛汽車的目標(biāo)還有很長一段路要走，但是它已經(jīng)接到40萬輛Model3預(yù)訂單，預(yù)計費蒙特市的生產(chǎn)廠將在今年晚些時候開始生產(chǎn)。假如客戶們接受并喜愛Model3并且費蒙特市的生產(chǎn)廠能夠提高生產(chǎn)規(guī)模，那么千兆廠就能幫助特斯拉在電動汽車領(lǐng)域遠超所有的競爭對手。

另一方面，假如Model3上市后的口碑不佳，或者費蒙特市的生產(chǎn)廠拖了特斯拉的后腿，那么結(jié)果就會給特斯拉的財報業(yè)績造成災(zāi)難性的影響，千兆廠的大量產(chǎn)量就會被閑置起來。

特斯拉的千兆廠如何轉(zhuǎn)化為長期競爭優(yōu)勢?

當(dāng)然，即便千兆廠的戰(zhàn)略奏效，也不足以支持華爾街給予特斯拉程度如此之高的樂觀預(yù)期。即使特斯拉每年生產(chǎn)50萬輛Model3，也趕不上競爭對手的汽車產(chǎn)量，而且其他汽車廠商遲早會解決電池供應(yīng)問題。

問題的關(guān)鍵在于特斯拉能否將千兆廠帶來的天時優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為它在電動汽車領(lǐng)域的長期競爭優(yōu)勢。

TotalBatteryConsulting的電池專家梅納赫姆-安德曼(MenahemAnderman)對此持懷疑態(tài)度。他指出，不少海外電池廠商尤其是LG和三星也在大力投資以提高電池產(chǎn)量。

安德曼在接受采訪時稱：“假如汽車廠商有需求，這些電池廠商可以迅速提高產(chǎn)量?！彼€說，LG已經(jīng)大幅降低了電池價格，這可能會削弱特斯拉的成本優(yōu)勢。

安德曼承認(rèn)，假如Model3的市場需求很高，特斯拉確實會獲得先發(fā)優(yōu)勢。他說：“假如市場需求很高，他們確實會獲得一定的優(yōu)勢，但不會很大?！?/p>

這也是先發(fā)優(yōu)勢之所以重要的原因。假如特斯拉能夠在2018年實現(xiàn)年產(chǎn)50萬輛汽車的目標(biāo)，它就可以為未來幾年制定更高的產(chǎn)量計劃。它將通過千兆廠的初步成功積累到豐富的知識和相關(guān)經(jīng)驗，同時建立起建設(shè)更大規(guī)模電池生產(chǎn)廠的信心。相比之下，其他汽車廠商缺乏這些相關(guān)經(jīng)驗，始終比特斯拉落后一步。

蘋果就是一個很好的例子。蘋果通過一項戰(zhàn)略取得了巨大的成功，那就是通過大宗的長期訂單保證關(guān)鍵組件比如液晶顯示屏的充足供應(yīng)，同時還可以盡可能壓低那些關(guān)鍵組件的成本。蘋果能這樣做是因為它每年只生產(chǎn)數(shù)量有限的幾款產(chǎn)品，而且它有大量的忠實粉絲，能夠保證這些產(chǎn)品的銷量十分可觀。產(chǎn)品銷量有保證可以減輕蘋果承擔(dān)的風(fēng)險，相比之下，其他智能手機廠商無法輕易預(yù)測出什么產(chǎn)品能夠暢銷。

假如電池供應(yīng)上的早期優(yōu)勢能讓特斯拉在2018年和2019年賣出比其他汽車廠商多的電動汽車，并且為特斯拉帶來更多用戶，特斯拉就能成為電動汽車行業(yè)的“蘋果公司”。

降低電池成本意味著特斯拉的財務(wù)業(yè)績會越來越好

電動馬達比傳統(tǒng)汽車所用的內(nèi)燃機造價低廉，結(jié)構(gòu)也更簡單。但是到目前為止，電動汽車的造價卻比傳統(tǒng)汽車昂貴得多。原因很簡單：電池造價太高。安德曼估計，一輛售價3.5萬美元的Model3所配的電池造價大約為9000美元，比其他任何組件的造價都要高。

但是電池的生產(chǎn)成本一直在穩(wěn)步下降，大概每年可以下降7%。據(jù)業(yè)內(nèi)專家預(yù)測，電池生產(chǎn)成本下降的趨勢還將持續(xù)下去。因此，特斯拉汽車的經(jīng)濟將在未來幾年內(nèi)穩(wěn)定改善。每年，特斯拉汽車上造價最貴的組件都會變得便宜一點。傳統(tǒng)汽車組件的生產(chǎn)成本不可能保持這樣的速度下降。

很快，我們就會發(fā)現(xiàn)電動汽車的售價比傳統(tǒng)汽車的售價還要便宜。彭博社分析后發(fā)現(xiàn)，擁有一輛電動汽車的總成本可能會在2022年降到擁有一輛傳統(tǒng)汽車的總成本之下。關(guān)于特斯拉的收支平衡表來說，這可能是最大的利好消息。

不看好特斯拉的投資者可能會指出，汽車屬于低利潤率產(chǎn)品，因此特斯拉在汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利的情況下也不能取得巨大的成功。但那是因為現(xiàn)在特斯拉銷售的汽車比底特律汽車廠商銷售的傳統(tǒng)汽車更貴。要不了幾年，傳統(tǒng)汽車的實際價格就會比電動汽車更高，而且兩者之間的差距還會逐年拉大。

假如那時特斯拉能夠成為領(lǐng)先的電動汽車廠商，它的財務(wù)業(yè)績就會非常靚麗。隨著成本下降的速度比競爭對手更快，它的利潤率必然會越來越高;隨著越來越多的客戶從傳統(tǒng)汽車轉(zhuǎn)向電動汽車，特斯拉在擴大產(chǎn)量方面會有更大的靈活性。