近年來，隨著國內摩托車市場的小眾化，我國嘉陵在業績持續下降的壓力之下，于2018啟動重大資產重組。2019年，我國電科接手我國嘉陵，置入空間電源、力神特電兩家公司。重大資產重組完成后，上市公司名稱變更為特種能源，主營業務由摩托車生產制造變為特種鋰離子電源研發生產，控股股東由兵裝集團變更為中電力神。然而，特種鋰離子電源領域發展前景如何？空間電源與力神特電在行業內的綜合競爭力怎么樣？

空間電源、力神特電皆為細分領域龍頭公司

據了解，特種能源現在的控股股東中電力神，是我國電科設立的電能源領域專業子集團，在電能源領域具備雄厚的科研實力和行業地位，受托管理我國電科第十八研究所，并授權管理我國電科持有的力神股份股權。力神股份作為國家“十二五”、“十三五”鋰離子電池行業的牽頭單位，專注于鋰離子電池的技術研發、生產和經營，是國內投資規模最大、技術水平最高的鋰離子電池生產公司之一。

強大的股東為特種能源帶來兩大優質資產。空間電源前身為我國電科第十八研究所第二研究室空間衛星及特種鋰離子電池事業部，是國內領先的空間儲能電池系統供應商，專注于空間飛行器、地面通信設備、水中特種設備、無人機以及特種裝備等領域電池和電池組件的研發、生產、銷售和技術服務。公司曾獲得十余項獎章，在鋰離子電池設計、制造上獲得多項專利授權，承擔了多個重量級能源專項科研任務。

中信建投證券在今年四月公布的一份研究報告中表示，空間電源是衛星蓄電池龍頭公司，國內外只有極少數廠家可以生產空間鋰離子電池，重要包括空間電源、上海空間電源研究所。空間電源前身第二研究室此前在國內空間儲能電池領域占有超過50%的市場份額，技術力量雄厚。

另一家公司力神特電是國內最早研制特種鋰離子電池組的公司之一。自2001年起，力神特電即開始承接特種電源產品設計與生產任務，先后承擔了為重點工程配套的鋰離子蓄電池組科研項目百余項，產品重要應用于通信、特種、船舶、車輛等領域。目前，力神特電已成為國內最大的特種通信裝備鋰離子電池組供應商，在通信電池、無人機電源、AGV電源等領域形成了處于國內領先地位的技術優勢，其特種鋰離子電源產品廣泛應用于各特種領域科研院所、企事業單位及團體，與多個特種裝備采購部門及下屬科研院所、中央公司下屬的科研院所及整機公司建立了長期穩定的合作關系。

特種鋰離子電源領域市場前景廣闊

2019年年報顯示，重大資產重組完成后的第一年，特種能源的業績便迅速開始回升。公司當年實現營業收入3.48億元，同比上升22.64%；實現歸屬于母公司股東凈利潤7973.93萬元，同比上升26.40%。電科能源業績預盈通告顯示，2020年1-六月份，公司預計實現盈利1,000-1,200萬元，上年同期虧損-397萬元，業績實現大幅上升。受客戶驗收安排影響，公司所處行業收入多集中于四季度確認，公司全年業績實現較快上升并完成對賭目標已基本確定，未來市場投資價值可期。

特種能源業績的上升與特種鋰離子電源領域市場空間不斷擴大有著密不可分的關系。20世紀末，隨著鋰離子電池技術的不斷提升，國際上開始了鋰離子電池在航天器上的應用研究，通過20多年的發展，目前，鋰離子電池已成為了第三代空間儲能電源，并逐漸占據了主導地位。未來，隨著商業航天的快速發展，特種能源也將從中受益。根據市場預測，到2020年，全球商業航天市場將超過1.7萬億元規模，我國市場包括運載火箭、衛星應用、空間寬帶互聯網等將達8000億元。空間電源系統作為航天器的核心系統，市場前景廣闊，發展潛力巨大。

近日，北斗三號最后一顆全球組網衛星發射成功并進入預定軌道。北斗三號衛星系統采用特種能源股份有限公司（股票代碼：600877）旗下子公司“空間電源”設計的全新的高比能、長壽命鋰離子電池作為衛星儲能電池，此前并無中高軌衛星使用鋰離子電池的工程相關相關經驗，此次成功應用，在工程應用上屬于換代跨越式發展，實現了產品的安全性、可靠性、比能量等眾多關鍵技術的攻關。

與此同時，在特種領域內，以鋰離子電池為代表的電池儲能系統，由于具有提高可靠性、新增放電能力和時間、減少與燃料保障有關的后勤需求等優點，在各領域內的應用已經逐步鋪開，正逐漸成為各類設備的首選電源。此外，“十三五”期間，國內AGV市場發展速度驚人，整個AGV市場經濟規模總量接近300億元，對鋰離子電池的年需求量約為1億元。據不完全統計，2019年我國AGV機器人總出貨量約2.4萬臺，而倉儲類（類KIVA式）機器人出貨量將近2萬臺，占整個AGV市場份額的80%左右。預計未來三年汽車工業及3C類AGV應用每年將按照45%左右的發展速度遞增，將進一步引領國內AGV行業的快速發展。這也為特種能源的發展帶來了新的機遇。

在強大股東背景與空間電源、力神特電兩大優質資產的加持之下，未來，特種能源無論在現有業務還是在其他領域，將獲得跨越式發展的強大內生動力。尤其是隨著中央公司“雙百行動”的推進，公司控股股東中電力神將進一步推動混合所有制改革、法人治理結構和市場化經營機制改革，也將為公司未來規模提升、能力提升、業績提升供應強大的外部推動力。

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