根據(jù)國家工信部《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，要求2020年動力鋰電池單體能量密度達到300Wh/kg，這是業(yè)界努力攻關的目標之一。

從目前技術來看，高鎳三元正極+硅碳負極是最可行的商業(yè)化方法，正極高鎳化趨勢非常明確。而在2025年后有一定不確定性，需跟蹤富鋰錳基和固態(tài)電池的商業(yè)化進展，因此高鎳三元正極產(chǎn)品生命周期預計至少5-10年。目前圓柱型動力鋰電池已率先實現(xiàn)高鎳產(chǎn)品量產(chǎn)，方形、軟包電池突破在即，2019年行業(yè)將迎來高鎳產(chǎn)品量產(chǎn)的普遍性突破。

到了2020年NCM811正極市場規(guī)模將突破200億。你不了解一下?

核心邏輯：

1、高鎳動力鋰電池規(guī)模量產(chǎn)拐點已至，高鎳化是中周期產(chǎn)業(yè)趨勢。

2、2018年811正極開始放量，20年市場將破200億。

3、高鎳正極技術門檻大幅提升，將重塑產(chǎn)業(yè)格局。

4、高鎳正極用鈷量減少，成本顯著下降，盈利能力增強。

高鎳動力鋰電池優(yōu)勢明顯，可顯著提升能量密度降低單位成本。

能量密度顯著提高，輕量化降低百公里電耗，提升乘用車續(xù)航里程。目前811動力鋰電池產(chǎn)品相比523產(chǎn)品能量密度可能提升15-20%，后續(xù)高鎳正極產(chǎn)品進一步性能優(yōu)化可提升至30%以上。能量密度提升意味著同等重量的電池可以供應更多帶電量，實現(xiàn)輕量化降低百公里電耗的同時顯著提升續(xù)航里程，這關于空間有限且對續(xù)航性能敏感的乘用車至關重要。

相同良率下，能量密度提升將顯著降低動力鋰電池單位成本。電芯能量密度=正極克容量x電壓x正極質量占比，811正極克容量較高，可以在其他材料用量不變的情況下提升電芯容量，意味著每wh其他材料用量成本降低，在同樣良率的情況下，電芯的每wh成本將同比例下降，以目前811的克容量做測算，不考慮合格率影響，每wh成本可下降14%左右。

由于811動力鋰電池產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)化初期，生產(chǎn)環(huán)境要求嚴苛及工藝控制難度較大，導致合格率較低進而提高了生產(chǎn)成本。但隨著量產(chǎn)相關經(jīng)驗的積累，正極及電池廠商技術實力逐步提升，預計良品率將逐步提高，高鎳動力鋰電池成本優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)。

圓柱型電池已率先實現(xiàn)高鎳產(chǎn)品量產(chǎn)，方形、軟包電池突破在即。從主流公司技術進展來看，日韓在高鎳動力鋰電池量產(chǎn)上領先，國內公司正在快速追趕。圓柱型電池龍頭公司比克的高鎳產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)，在江淮iEV7S、江淮大眾首款車型以及造車新勢力的云度π3和小鵬的車型上均會采用。

方形及軟包的龍頭公司寧德時代與孚能的高鎳產(chǎn)品均有望于四季度量產(chǎn)，2019年行業(yè)將迎來高鎳產(chǎn)品量產(chǎn)的普遍性突破。

2020年NCM811正極需求將達7.7萬噸，市場規(guī)模將破200億。NCM111及523由于量產(chǎn)難度較低，在2017年為市場主流，2018年過渡到單晶523及622體系，811開始放量，2019年811比例將大幅提升，2020年NCM811正極需求將達7.7萬噸，市場規(guī)模將達205億。

目前在鋰離子電池四大主材中，三元正極市場集中度最低，2017年三元正極出貨量最高的容百也只有不到13%的市場份額，與負極、隔膜、電解液龍頭市占率普遍在25-30%相比，三元正極市場格局最為分散，且相比同為正極的鈷酸鋰集中度也明顯較低。高鎳正極將重塑產(chǎn)業(yè)格局的原因在于技術門檻大幅提升，高品質性能的高鎳正極難度非常大。具體摻雜包覆的參數(shù)控制，以及產(chǎn)線的工藝管控難度都要大很多。333和523差別不大，523到622難度略有提升，但811是個突變點，難度顯著提升，可真正實現(xiàn)高鎳正極批量出貨的廠商數(shù)將顯著減少。

目前處于高鎳正極產(chǎn)業(yè)化初期，多家廠商積極推動高鎳正極產(chǎn)量落地，從絕對產(chǎn)量規(guī)劃來看，2018-2019年將開始密集投放高鎳正極產(chǎn)量，2019年底高鎳正極產(chǎn)量將達到17萬噸左右。但產(chǎn)量落地距離批量產(chǎn)出優(yōu)質產(chǎn)品仍有較大距離，尤其部分廠商更多具備NCA量產(chǎn)相關經(jīng)驗而非NCM811，同時客戶認證亦要較長周期。正極成本結構中，原材料成本占比80%左右，價格競爭將不會是重要手段，預計競爭將較為有序。

NCM811相比NCM523，鈷含量從12.21%下降至6.06%，折算到動力鋰電池每kwh用鈷量從0.22kg下降至0.09kg，后續(xù)隨鎳比例進一步提升，鈷用量將進一步下降。在鈷價55萬/噸左右情況下，單噸811正極相比523用鈷成本可下降3.4萬左右，且鈷價越高成本優(yōu)勢越明顯。而811正極的加工成本相比523高2萬/噸左右，未來有望縮減至1萬/噸，因此目前總體成本811正極相比523低1.4萬/噸左右。

目前NCM811報價在24萬元/噸左右，而NCM523動力型主流價在21-21.5萬元/噸，價差在2.5-3萬/噸。考慮到NCM811正極總成本相比523低1.4萬/噸左右，單噸毛利新增3.9-4.4萬，盈利能力顯著提升。毛利率將逐步回落，穩(wěn)態(tài)盈利能力也將高于523。

三元523及111正極的技術含量更多在前驅體環(huán)節(jié)，而在高鎳正極體系下，正極燒結環(huán)節(jié)的技術含量也顯著新增，在以加工費定價的模式下，穩(wěn)態(tài)情況高鎳正極環(huán)節(jié)的毛利也將高于523產(chǎn)品。目前動力三元523毛利率在15%，622在20%，811在25%左右，考慮到隨著高鎳正極產(chǎn)量投放，811毛利率預計將下降至較為穩(wěn)定的20%左右。

硬核技術干貨：

在三元材料中，三種元素所起用途不同，相對含量高低影響整體材料性能：

1)Ni是重要活性物質之一，對容量有顯著影響，其相對含量提升，克容量新增;

2)Co也是活性物質，既能穩(wěn)定材料的層狀結構，又能減小陽離子混排，便于材料深度放電，從而提高材料的放電容量;

3)Mn4+呈電化學惰性，重要起穩(wěn)定結構的用途。

Ni表現(xiàn)為高容量，低安全性;Co表現(xiàn)為高成本，高穩(wěn)定性;Mn表現(xiàn)為高安全性、低成本。為了得到低成本、高容量的三元材料，通過提高Ni的相對含量，降低Co、Mn的比例，放電容量有明顯新增，但循環(huán)性能和熱穩(wěn)定性幾乎線性下降。

高鎳正極的循環(huán)性能及熱穩(wěn)定性較差原因重要在于：

1)Li/Ni容易發(fā)生混排，而高鎳正極更為嚴重。由于Ni2+與Li+半徑接近，在脫鋰過程中，Li+脫嵌形成空位，Ni2+容易遷移到鋰位，從而造成鋰的析出，在不斷的重復反應過程中，混排比例新增，材料層級結構塌陷，導致性能大幅減弱，因此循環(huán)性能較差。

2)三元材料中Ni含量的新增，熱分解溫度降低，放熱量新增，材料熱穩(wěn)定性變差。此外，高鎳正極Ni4+含量高，Ni4+具備強氧化性，會分解電解液，為了保持電荷平衡，材料中會釋放出氧氣，破壞晶體結構，從而使材料的穩(wěn)定性變差。

因此高鎳正極要摻雜、包覆做材料改性方能在實際產(chǎn)業(yè)化中應用。

1)體相摻雜改性：通過改變材料的晶格常數(shù)或材料中部分元素的價態(tài)來提高材料結構的穩(wěn)定性，提高材料的電子電導率和離子電導率，降低陽離子混排。摻雜重要分為陽離子摻雜(Al、Mg、Ti、Zr、Mo、Cr)、陰離子摻雜(F)和陰陽離子共摻雜(AlF3、MgF2)等。陽離子Al、Mg等摻雜可以抑制Li/Ni混排，抑制充放電過程的相轉變，改善循環(huán)性能。陰離子F摻雜可以將結構中部分M—O鍵替換成更加穩(wěn)定的M—F鍵，提高結構穩(wěn)定性，減少正極與電解液的反應，降低循環(huán)過程中界面電阻的新增，改善循環(huán)穩(wěn)定性。

2)表面包覆改性：通過減小正極與電解液直接接觸導致的電解液氧化分解，減少材料在充放電循環(huán)過程中晶體結構的坍塌，并能抑制SEI膜的生長，從而提高電池的循環(huán)及安全性能。包覆材料重要為無電化學活性的無機材料，如AlPO4、Al2O3、AlF3、MgO、TiO2等。同時，表面堿性過大會影響正極材料電化學性能的發(fā)揮，并且會影響材料的涂布質量，表面包覆能有效降低三元材料的表面堿性。

高鎳正極的核心技術在于摻雜包覆工藝，同時燒結的設備精度及工藝要求也大幅提升，技術難度顯著新增。

目前三元正極工業(yè)化生產(chǎn)采用的主流生產(chǎn)工藝為：共沉淀法制備前驅體，然后將其與鋰源混合固相燒結制成三元材料。摻雜在前驅體和燒結環(huán)節(jié)均可，包覆則重要集中在燒結環(huán)節(jié)，重要原因在于前驅體液相包覆工藝技術難度大，類精細化工控，在燒結環(huán)節(jié)實現(xiàn)包覆要進行二次或多次燒結。

摻雜包覆的難點在于摻雜包覆元素選擇、工藝方法以及參數(shù)控制以得到均勻的摻雜包覆效果。燒結環(huán)節(jié)的核心設備窯爐劃分為多個溫區(qū)，高鎳正極在燒結過程中多溫區(qū)的溫度控制精度要求顯著高于523等產(chǎn)品，同時由于正極材料氧空位的存在會誘發(fā)Ni/Li混排，高鎳正極材料要純氧氣氛燒結，對設備的精度及密閉性要求極高。高鎳正極要一次性燒結完成，不像523等產(chǎn)品可以進行返燒，整體的工藝要求也明顯提高，技術難度顯著新增。