大家都說(shuō)補(bǔ)貼退坡和原材料價(jià)格波動(dòng)讓動(dòng)力鋰電池公司的日子不好過(guò)，上市公司的中期業(yè)績(jī)預(yù)告或者通告透露的信息印證了確實(shí)如此。

記者梳理了8家上市動(dòng)力鋰電池及相關(guān)材料公司的預(yù)告或者中報(bào)信息，有不少公司利潤(rùn)率下降，另一方面，那些重視技術(shù)研發(fā)的公司卻在不斷搶占市場(chǎng)，苦樂(lè)不均的市場(chǎng)現(xiàn)象已很明顯。

漲跌原因各不同

在9家公司之中，南都電源的表現(xiàn)非常搶眼，通告顯示，南都電源2018年上半年預(yù)計(jì)上升90%～120%，原因之一是鋰電產(chǎn)品銷售收入大幅上升，利潤(rùn)貢獻(xiàn)新增。南都電源屬于實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)銷上升帶來(lái)的利潤(rùn)新增。

鵬輝能源預(yù)計(jì)上升55%～80%，通告稱鵬輝能源積極開(kāi)拓市場(chǎng)，銷售收入持續(xù)上升，同時(shí)加強(qiáng)內(nèi)部管理，嚴(yán)格控制成本費(fèi)用。鵬輝能源的上升也得益于經(jīng)受住了市場(chǎng)考驗(yàn)。

德賽電池的中報(bào)顯示，中期利潤(rùn)上升16.49%。德賽電池在通告中稱，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持了良好的上升態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品銷售數(shù)量和金額同比均保持上升。德賽電池同時(shí)指出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，部分材料成本上漲，產(chǎn)品毛利率下降。

多氟多實(shí)現(xiàn)了1.3億元的凈利潤(rùn)，但是同比下降13.26%，多氟多分析原因稱，受新能源汽車補(bǔ)貼退坡、鋰鹽需求下降等因素影響,六氟磷酸鋰價(jià)格出現(xiàn)一定程度下調(diào),產(chǎn)品盈利能力下降,毛利率降低。

億緯鋰能實(shí)現(xiàn)了1.59億元利潤(rùn)，利潤(rùn)率下降31.72%，原因在于上年同期轉(zhuǎn)讓了深圳麥克韋爾股份有限公司控股權(quán)的處置收益12,244.33萬(wàn)元。

CATL的利潤(rùn)率下降同樣是由于上年同期轉(zhuǎn)讓了北京普萊德新能源電池科技有限公司的股權(quán)取得的處置收益影響。CATL作為動(dòng)力鋰電池公司非常受關(guān)注，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，CATL不斷獲得新訂單，成為我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量第一的公司。

猛獅科技不僅利潤(rùn)虧損，利潤(rùn)率也有較大的下降幅度。通告稱，鋰離子電池、清潔電力、新能源汽車等各板塊業(yè)務(wù)開(kāi)展不如預(yù)期，上半年?duì)I業(yè)收入約僅為上年同期的50%，而固定成本大致維持在上年同期水平；鋰離子電池業(yè)務(wù)計(jì)劃中的大訂單未能在預(yù)期時(shí)間落地，影響了預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)；新能源汽車整車業(yè)務(wù)由于年初新能源汽車補(bǔ)貼政策的重大變化，子公司臺(tái)州臺(tái)鷹電動(dòng)汽車有限公司和東風(fēng)裕隆汽車有限公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)的整車難以實(shí)現(xiàn)盈利。

融捷股份的境況也不理想，中報(bào)顯示虧損300多萬(wàn)元，并且利潤(rùn)率大幅度下降597.88%。公司稱鋰離子電池設(shè)備交貨量減少，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比下降，由于鋰鹽產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)回落，導(dǎo)致鋰鹽加工及冶煉業(yè)務(wù)利潤(rùn)同步下降。

雙重壓力加速公司分化

新能源汽車補(bǔ)貼退坡在很大程度上導(dǎo)致了相關(guān)公司的利潤(rùn)下降。

我國(guó)最大的客車公司宇通客車今年一季度的財(cái)報(bào)顯示，首季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.59億元，同比上升20.44%；凈利潤(rùn)2.95億元，同比減少6.81%。

中通客車公布2018年中期預(yù)告，凈利潤(rùn)下降56.15%—46.4%。中通客車分析原因稱，2018年國(guó)家新能源客車補(bǔ)貼政策持續(xù)退坡，國(guó)內(nèi)客車行業(yè)持續(xù)下降，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司產(chǎn)品價(jià)格和毛利率大幅下降，造成公司中期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降。

四月二十七日，比亞迪公布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年1-六月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.00億至5.00億，同比變動(dòng)-82.59%至-70.98%。比亞迪稱，受補(bǔ)貼退坡影響，包括電動(dòng)大巴和新能源乘用車在內(nèi)的新能源汽車業(yè)務(wù)的整體盈利較去年同期相比有較大幅度的下降。

宇通、中通、比亞迪等公司的利潤(rùn)下降不是個(gè)案，新能源汽車行業(yè)普遍如此，整車公司的利潤(rùn)下降必然傳導(dǎo)給動(dòng)力鋰電池公司。多位券商分析人士指出，電池環(huán)節(jié)承受產(chǎn)業(yè)鏈上下游壓力最大，2016年的動(dòng)力鋰電池成本大約為2.2-2.3元/Wh，2017年下降至1.6-1.7元/Wh，降幅近30%。2018年，補(bǔ)貼提前退坡的局面確定后，主機(jī)廠對(duì)動(dòng)力鋰電池提出了更大的降價(jià)要求，普遍要求成本約為1.2元/Wh，降幅約為25%。

除了主機(jī)廠的壓力外，原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)也造成動(dòng)力鋰電池利潤(rùn)下降。二月二十三日，四川電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲5000元至16.5萬(wàn)元/噸，漲幅3.13%；江蘇電池級(jí)碳酸鋰上漲10000元至17萬(wàn)元/噸，漲幅6.25%；氫氧化鋰上漲3000元至15.3萬(wàn)元/噸，漲幅2%。鋰鹽價(jià)格全面上漲。新能源汽車銷量持續(xù)上升導(dǎo)致需求量持續(xù)攀升促使價(jià)格一路走高，近期有小幅回落，但是，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為總體趨勢(shì)仍然是上漲。

三元鋰離子電池成為主流后，拉動(dòng)了金屬鈷的需求量，價(jià)格也非常堅(jiān)挺地往上走，從2016年年底的27萬(wàn)元/噸漲到2017年底的53.4萬(wàn)元/噸，漲幅97.8%，今年上半年曾達(dá)到80萬(wàn)元/噸，近期價(jià)格有所回落。海通證券研究報(bào)告認(rèn)為，金屬鈷的價(jià)格上漲通道并沒(méi)有結(jié)束。造成金屬鈷價(jià)格預(yù)期上漲重要有4個(gè)原因，一是剛果（金）的礦業(yè)法在7、八月之后會(huì)逐漸發(fā)酵；二是海外巨頭擴(kuò)產(chǎn)"雷聲大雨點(diǎn)小"；三是下半年電動(dòng)汽車環(huán)比數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)逐月提振；四是當(dāng)前全行業(yè)庫(kù)存水平處于低位。

雙重壓力襲來(lái)，動(dòng)力鋰電池公司加速分化也是必然。

重視研發(fā)的公司市場(chǎng)份額擴(kuò)大

動(dòng)力鋰電池降低成本只有兩條路：規(guī)模和技術(shù)進(jìn)步。隨著我國(guó)新能源汽車快速發(fā)展，動(dòng)力鋰電池公司的規(guī)模必然跟隨邁上臺(tái)階，技術(shù)進(jìn)步顯得尤其重要。在動(dòng)力鋰電池配套市場(chǎng)，有幾家重視研發(fā)的公司比較突出，都在市場(chǎng)上站穩(wěn)了腳跟并不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

比如公司上市在我國(guó)證券市場(chǎng)引起普遍關(guān)注的CATL，依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，和三星SDI、LG、松下等國(guó)際電池公司站在同一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)上，并且不懼對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。CATL能有今天的成就，重視研發(fā)是重要原因。在CATL超過(guò)1.8萬(wàn)名員工中，研發(fā)人員占五分之一，這是大多數(shù)電池公司不可比擬的。2017年上半年，CATL投入研發(fā)費(fèi)用6.7億元人民幣，約占營(yíng)收的11%。而我國(guó)零部件公司RD平均不足3%。

提高新能源汽車的續(xù)駛里程必然要求高能量密度。比克在國(guó)內(nèi)率先推出3.0Ah電芯產(chǎn)品，能量密度達(dá)到250Wh/kg，助力新能源汽車實(shí)現(xiàn)超長(zhǎng)續(xù)駛里程，4.8Ah21700圓柱電池開(kāi)始小批量試樣，預(yù)計(jì)今年第四季度實(shí)現(xiàn)大批量出貨，年底推出5.0Ah產(chǎn)品。

天津力神開(kāi)發(fā)的電芯單體比能量達(dá)到302Wh/kg，體積能量密度大于642Wh/L，25℃下1C充放電循環(huán)710次（100％DOD），容量保持率達(dá)到80％。

這些重視研發(fā)的公司投入的資金沒(méi)有白花，整車公司紛紛采用他們的產(chǎn)品。補(bǔ)貼退坡、原材料價(jià)格上漲都是不可防止的事情，壓力之下，動(dòng)力鋰電池行業(yè)苦樂(lè)不均，值得大家反思。