受益于新能源汽車產(chǎn)銷量確定性高上升，動(dòng)力蓄電池出貨量也不斷新增。電池使用壽命有限，據(jù)測(cè)算，2018年起，動(dòng)力鋰電池將進(jìn)入規(guī)模化"退役"階段。

電池回收問(wèn)題隨之而來(lái)，若電池不及時(shí)回收處理，將造成資源浪費(fèi)、環(huán)境污染，因此動(dòng)力鋰電池回收具有重要意義。

七月二十五日，工信部、科技部、生態(tài)環(huán)境部等七部門(mén)聯(lián)合公布《有關(guān)做好新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用試點(diǎn)工作的通知》（下稱"通知"），動(dòng)力鋰電池回收利用體系將進(jìn)一步完善。

政策密集出臺(tái)

根據(jù)《通知》，確定了京津冀地區(qū)、山西省、上海市、江蘇省等17個(gè)省市、地區(qū)及我國(guó)鐵塔股份有限公司為動(dòng)力鋰電池回收利用試點(diǎn)地區(qū)和公司，并確定各試點(diǎn)地區(qū)相應(yīng)的目標(biāo)任務(wù)，有助于建立相對(duì)集中、跨區(qū)聯(lián)動(dòng)的回收體系。同時(shí)，《通知》要求試點(diǎn)區(qū)域適度控制拆解和梯次利用公司規(guī)模，嚴(yán)格控制再生利用公司數(shù)量。政策層面明確統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)布局和規(guī)模，有助產(chǎn)業(yè)向規(guī)模化、集中化方向發(fā)展，利好行業(yè)龍頭。

該《通知》是基于今年二月，前述七個(gè)部門(mén)印發(fā)的《新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理暫行辦法》要求，開(kāi)展的新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用試點(diǎn)工作。

七月三日，工信部公布《新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用溯源管理暫行規(guī)定》，提出按照《新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理暫行辦法》，建立新能源汽車國(guó)家監(jiān)測(cè)和動(dòng)力蓄電池回收利用溯源綜合管理平臺(tái)，對(duì)動(dòng)力蓄電池生產(chǎn)、銷售、使用、報(bào)廢、回收、利用等全過(guò)程進(jìn)行信息采集，對(duì)各環(huán)節(jié)主體履行回收利用責(zé)任情況實(shí)行監(jiān)測(cè)，八月一日起執(zhí)行。

申萬(wàn)宏源證券行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，溯源管理辦法的公布是動(dòng)力鋰電池回收管理體系建設(shè)的又一重大推進(jìn)，溯源管理是動(dòng)力鋰電池行業(yè)未來(lái)實(shí)現(xiàn)有序梯次利用和回收的必要條件。

產(chǎn)業(yè)最新政策顯示，七月二十七日，工信部就《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》公司名單（第一批）征求意見(jiàn)。名單中的公司包括衢州華友鈷新材料有限公司、贛州市豪鵬科技有限公司、荊門(mén)市格林美新材料有限公司、湖南邦普循環(huán)科技有限公司、廣州光華科技股份有限公司。

上述政策密集出臺(tái)，意味著動(dòng)力鋰電池回收利用體系將進(jìn)一步完善，動(dòng)力鋰電池回收利用逐步進(jìn)入規(guī)范階段。

市場(chǎng)空間超百億

新能源汽車產(chǎn)銷量自2014年開(kāi)始保持快速上升，動(dòng)力鋰電池也隨之進(jìn)入高速上升階段。目前大部分動(dòng)力鋰電池廠向主機(jī)廠銷售質(zhì)保8年，2016年以前仍有5年質(zhì)保，但考慮早期電池生產(chǎn)仍未成熟，假設(shè)實(shí)際使用壽命4年，2018年起動(dòng)力鋰電池報(bào)廢量將呈翻倍式上升。

動(dòng)力鋰電池進(jìn)入大規(guī)模報(bào)廢期，將催生廢舊電池回收市場(chǎng)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。經(jīng)測(cè)算，2018-2020年報(bào)廢量分別為3.95萬(wàn)噸、15.27萬(wàn)噸和27.73萬(wàn)噸，合計(jì)近50萬(wàn)噸。

動(dòng)力鋰電池中含多種污染來(lái)源，不進(jìn)行回收處理將污染環(huán)境。更重要的是，電池中鐵、鋰、鈷等可進(jìn)行回收利用，不及時(shí)回收處理，將嚴(yán)重浪費(fèi)資源。

廢舊動(dòng)力鋰電池回收利用一般可分為梯次利用和拆解利用兩種形式。梯次利用重要針對(duì)電池容量降低使得電動(dòng)汽車無(wú)法正常運(yùn)行，但電池本身沒(méi)有報(bào)廢的情況，仍可以在其他途徑繼續(xù)使用，如電動(dòng)自行車、低速電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能電池等。梯次利用能延長(zhǎng)電池使用壽命并且降低電池成本，還能有效降低儲(chǔ)能成本。

拆解利用則是回收電池中有利用價(jià)值的再生資源，如鈷、鋰等有價(jià)金屬。通過(guò)對(duì)這些有價(jià)金屬進(jìn)行循環(huán)再利用，能夠在一定程度規(guī)避上游原材料稀缺和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，降低電池生產(chǎn)成本。

一般來(lái)說(shuō)，磷酸鐵鋰離子電池傾向于梯次利用，三元電池傾向于拆解利用。

廣發(fā)證券行業(yè)研報(bào)顯示，經(jīng)過(guò)測(cè)算，至2020年電池回收市場(chǎng)空間可達(dá)107億元（梯次利用90億元、拆解利用17元），至2024年可提升至245億元（梯次利用92億元、拆解利用154億元）。目前而言，由于早期電池技術(shù)約束、一致性差，梯次利用難度較大，同時(shí)鈷鋰價(jià)格仍在高位，因此拆解利用收益相對(duì)可觀。

已布局產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司

廢舊電池回收產(chǎn)業(yè)鏈逐漸形成了第三方機(jī)構(gòu)、材料公司和電池公司的三方勢(shì)力。

第三方回收公司專門(mén)從事鋰離子電池回收和再生利用，以格林美、芳源環(huán)保、湖南邦普、贛州豪鵬、金源新材等為代表。鋰電材料公司掌握礦物資源或生產(chǎn)四大材料，包括華友鈷業(yè)、廈門(mén)鎢業(yè)和贛鋒鋰業(yè)、寧波金和等。動(dòng)力鋰電池公司以CATL、比亞迪、國(guó)軒高科、中航鋰電、深圳比克等為代表，由于政策法規(guī)規(guī)定動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)回收的責(zé)任方是生產(chǎn)者，各大電池生產(chǎn)商開(kāi)始布局電池回收市場(chǎng)。

目前來(lái)看，電池回收市場(chǎng)重要競(jìng)爭(zhēng)者以第三方回收公司為主，2016年，湖南邦普、格林美、贛州豪鵬合計(jì)占電池回收市場(chǎng)份額超過(guò)90%。

上市公司涉及廢舊電池回收利用的公司重要有，東方精工、天奇股份、格林美、CATL、光華科技等。

東方精工全資子公司普萊德以新能源汽車動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)為主營(yíng)產(chǎn)業(yè)，普萊德在動(dòng)力鋰電池回收及梯次利用方面有所儲(chǔ)備。自2013年起，天奇股份就持續(xù)布局報(bào)廢汽車循環(huán)產(chǎn)業(yè)，以廢舊汽車回收拆解、零部件再生利用、破碎分揀資源利用等為核心業(yè)務(wù)。公司通過(guò)收購(gòu)龍南金泰閣鈷業(yè)公司、控股乾泰能源切入動(dòng)力鋰電池回收市場(chǎng)。

格林美已建成廢舊電池和動(dòng)力鋰電池大循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，鈷鎳鎢資源回收和硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)鏈，電子廢棄物循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)鏈，報(bào)廢汽車綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈，廢渣、廢泥、廢水循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)鏈等五大產(chǎn)業(yè)鏈，循環(huán)再造鈷、鎳、銅等25種稀缺資源以及超細(xì)粉末、新能源汽車用動(dòng)力鋰電池原料和材料、塑木型材等多種高技術(shù)產(chǎn)品。

CATL旗下的子公司湖南邦普，以電池循環(huán)、汽車循環(huán)以及新材料，2016年廢動(dòng)力鋰電池回收量2.5萬(wàn)噸，市場(chǎng)占有率高達(dá)49%，居同。

光華科技是國(guó)內(nèi)pCB化學(xué)品的龍頭公司。2017年公司在穩(wěn)固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，切入鋰離子電池正極材料領(lǐng)域，現(xiàn)已形成以高性能電子化學(xué)品、高品質(zhì)化學(xué)試劑和新能源材料為主導(dǎo)的，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為一體的專用化學(xué)品產(chǎn)業(yè)體系。