（一）鋰電池是未來電池的主要發展方向

鋰電池具有能量密度高，循環壽命長，自放電率小，無記憶效應等優勢，是未來電池的主要發展方向。通常所說的鋰電池是指以碳素等材料為負極，以含鋰的化合物作正極的鋰離子電池。鋰離子電池能量密度大，平均輸出電壓高，自放電小，沒有記憶效應。工作溫度范圍寬為-20℃-60℃。循環性能優越、可快速充放電、充電效率高達100%，而且輸出功率大。使用壽命長。不含有毒有害物質，被稱為綠色電池。

（二）三元材料已經成為鋰電池主流正極材料

三元系快速崛起，已成鋰電池主流正極材料。2012年全球鋰電池正極材料出貨量約為77，265噸，其中三元材料鎳鈷錳酸鋰（NCM）和鎳鈷鋁酸鋰（NCA）合計38，680噸，超過其余正極材料出貨量加總。2010年及之前用量最大的是鈷酸鋰材料，鈷酸鋰是發展最早的鋰離子電池正極材料，主要用于制造手機和筆記本電腦及其它便攜式電子設備的鋰離子電池正極材料，但鈷資源日益匱乏，價格昂貴，且鈷酸鋰電池在使用過程中存在安全隱患。錳酸鋰雖然其安全性高且錳資源豐富，但是低比容量以及在電解質中緩慢溶解的特性使其應用受限，未來的發展主要在于如何提高其能量密度與電解質相容性。鎳鈷錳酸鋰以相對廉價的鎳和錳取代了鈷酸鋰中三分之二以上的鈷，具有成本優勢，并且在電化學性能和加工性能方面和鈷酸鋰非常接近，使得鎳鈷錳酸鋰材料成為新的電池材料而逐漸取代鈷酸鋰，在鋰電池正極市場中占比最大。鎳鈷鋁酸鋰（NCA）比鎳鈷錳酸鋰（NCM）具有更高的能量密度，但高溫穩定性能較差，容易引起電池安全問題，因而對于制造技術有著更高的要求。NCM由于電極密度較低，適合用在低容量電池單元中。

動力鋰電池普遍使用磷酸鐵鋰和三元材料。鋰電池的電壓平臺指鋰電池在實際正常放電過程中所產生的穩定電壓值，三元材料與其他正極材料相比沒有較大區別。國內近些年普遍使用磷酸鐵鋰作為動力鋰離子電池材料，具有安全、環保、長循環壽命的優點，但是電池一致性較差的問題，比較難以解決，此外其低溫特性差，放電電壓低，在動力電源應用上遇到瓶頸。而三元材料則在比容量、低溫穩定性及一致性方面具有優勢。然而其高溫性能差，導致安全性問題突出，隨著技術進步，該問題逐步得到解決，同時其生產技術門檻也隨之提高。

（三）每1KWh容量鋰電池所需碳酸鋰不超過1kg

每1KWh容量鋰電池所需碳酸鋰不超過1kg，不同正極材料所需的碳酸鋰有細微區別。正極材料都是以碳酸鋰為原料制成。如鈷酸鋰是由電池級碳酸鋰和四氧化三鈷合成。磷酸鐵鋰是由草酸亞鐵和碳酸鋰、磷酸氫二氨按一定比例合成。而錳酸鋰由碳酸鋰和二氧化錳合成。

鎳鈷錳酸鋰（NCM）是由錳化合物、鎳化合物及鈷酸鋰和氫氧化鋰經過水熱反應與煅燒制備而成。鎳鈷鋁酸鋰（NCA）主要是通過相應金屬的鹽類混合制成前驅體再進一步與氫氧化鋰、硝酸鋰或碳酸鋰反應制成。考慮到實際電壓和比容量往往小于理論值，同時制備過程中存在損耗，我們假設由此帶來成品率為80%，以此計算得到實際的碳酸鋰需求。理論上每一KWh容量的電池所需的碳酸鋰0.45-0.68kg不等，其中鎳鈷鋁酸鋰（NCA）、鎳鈷錳酸鋰（NCM）、鈷酸鋰（LCO）分子量比較接近，耗用碳酸鋰均在0.65kg左右。

（四）酸鋰占電池成本較小，碳酸鋰漲價不會對下游需求造成明顯影響

碳酸鋰占電池成本較小，碳酸鋰漲價不會對下游需求造成明顯影響。鋰電池成本構成中正極材料約占其中的30-40%，而碳酸鋰成本約占正極材料的15%。即碳酸鋰成本占整個電池成本不到6%。比重相對較小。近兩年來，碳酸鋰價格穩步上行，下游需求并未因此受到影響。

（五）電動車上量帶動鋰電池需求快速大幅增長

近三年電動車用鋰電池需求增速最快。鋰離子電池需求主要分布于移動電子產品，電動車和儲能這三個領域。2012年增長最快的是電動車的鋰電池需求，達到3，538MWh，高達2011年1，345MWh的2.6倍。儲能方面也有59%的增幅。占比最大的屬移動電子產品用鋰電池，因為高容量的用于智能手機、筆記本及超極本的方電池和軟包電池的大量需求等因素，2012年需求同比增長了23%。2012年鋰電池總體容量的需求是33，516MWh，同比增長了30%。

電動汽車對鋰離子電池行業帶動明顯。最高容量的18650型號電池相當于一塊三星手機電池，2塊iphone5電池。按照平均每輛ModelS需約8000個電池，Tesla公司2013年更新后的銷量計劃2.1萬輛計算，所需鋰電池將達到3.36億只iphone手機用電池，2012年全球手機銷量約為17.46億部，僅特斯拉一家公司電動汽車所需電池就相當于19.24%的手機所需電池市場份額。當特斯拉年產量達到50萬輛時，對碳酸鋰的需求量約3.3萬噸，占到2012年鋰市場需求總量的22%。一旦特斯拉熱賣帶動整個電動汽車行業爆發式增長，電動汽車對鋰電池的需求將呈井噴式增長。

（六）碳酸鋰行業相關上市公司

鋰電池需求爆發將拉動碳酸鋰價格走強，利好行業相關企業。近兩年在下游鋰電池需求旺盛的提振下，海外巨頭提價頻繁，持續維持漲勢。新能源汽車上量和移動互聯網對儲能材料需求的爆發將大幅提升碳酸鋰的需求量。預計2017年前，全球碳酸鋰需求會出現供需缺口，利好鋰礦資源以及碳酸鋰加工相關股：天齊鋰業、贛鋒鋰業、江特電機、路翔股份、雅化集團、中信國安、西藏礦業、西藏城投、鹽湖股份。