8月12日晚間，全球鋰電池龍頭企業(yè)寧德時代，又向新能源的大海中，拋出了一個巨型“核彈”：擬非公開發(fā)行股票募資不超582億元，投向鋰電池領(lǐng)域及補(bǔ)充流動資金。

582億元的再融資規(guī)模，這在A股歷史上也相當(dāng)罕見。寧德時代這一次再融資規(guī)模，就已超過90%以上A股上市公司市值。

巨額定增

582億究竟意味著什么?從寧德時代的年報來看，此次融資規(guī)模已超過2020年503億元營業(yè)收入，去年公司凈利潤55.83億，也是上市以來凈利潤最高的一年，而本次582億的定增，比去年凈利潤的十倍有余，這筆定增也將成為A股史上最大的民企定增融資。

不僅創(chuàng)下了寧德時代上市以來單次融資的新紀(jì)錄，也超越了公司上市期間股權(quán)、融資的總額。數(shù)據(jù)顯示，寧德時代上市以來累計(jì)募資396.6億元，其中直接融資296.6億元，間接融資99.9億元。

這次巨額定增也引起了投資界的巨大震動，興業(yè)證券認(rèn)為，龍頭提前擴(kuò)產(chǎn)符合公司行業(yè)定位，儲能在本次定增中扮演重要角色；預(yù)計(jì)本次定增認(rèn)可度較高，將進(jìn)一步增強(qiáng)寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈公司確定性。

據(jù)寧德時代披露，在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于：福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(四期)、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(車?yán)餅稠?xiàng)目)、寧德時代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目(二期)、寧德時代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。

其中，有5個擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的回收期在6-8年內(nèi)，內(nèi)部收益率均超16%，全部達(dá)產(chǎn)后，寧德時代的鋰電池總產(chǎn)能預(yù)計(jì)增加137GWh，用于“設(shè)備購置及安裝”的投資額度在總投資額中占比均為最高。

從目前股價來看，在2018年上市之初，發(fā)行價格為25.14元，實(shí)際募資54.62億元。短短三年時間，如今的寧德時代股價已經(jīng)沖過了500元大關(guān)，市值也達(dá)到了萬億。

募資具體項(xiàng)目

寧德時代對此此次募資的影響表示，在加快推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的背景下，新能源汽車和儲能行業(yè)將迎來廣闊發(fā)展空間。GGII預(yù)計(jì)，2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，提前邁入“TWh”時代，未來5年年均復(fù)合增長率可達(dá)42.7%。而2025年全球儲能電池出貨量將達(dá)到416GWh，未來5年年復(fù)合增長率約為72.8%。本次募資的具體項(xiàng)目，包括以下幾點(diǎn)：

第一個募資項(xiàng)目，福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，位于福建省寧德市福鼎市。新增鋰離子電池年產(chǎn)能約60GWh，項(xiàng)目內(nèi)部收益率16.91%(稅后)，總投資回收期7.01年(稅后)。

第二個項(xiàng)目為廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期，位于廣東省肇慶市。新增鋰離子電池年產(chǎn)能約30GWh，項(xiàng)目內(nèi)部收益率16.14%(稅后)，總投資回收期6.16年(稅后)。

第三個項(xiàng)目為江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(四期)，生產(chǎn)動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目，新增鋰離子電池年產(chǎn)能約30GWh。

第四個項(xiàng)目為寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(車?yán)餅稠?xiàng)目)，新增鋰離子電池年產(chǎn)能約15GWh及部分PACK生產(chǎn)線，本項(xiàng)目內(nèi)部收益率16.93%(稅后)，總投資回收期6.82年(稅后)。

第五個項(xiàng)目為寧德時代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目(二期)，新增年產(chǎn)能約2GWh鋰離子電池、年產(chǎn)能約30GWh儲能電柜等，本項(xiàng)目內(nèi)部收益率16.98%(稅后)，總投資回收期7.54年(稅后)。

此外，還有利用寧德時代21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室、電化學(xué)儲能技術(shù)國家工程研究中心等現(xiàn)有研發(fā)資源，搭建新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)平臺，購置相應(yīng)的研發(fā)設(shè)備及軟件系統(tǒng)等。

為何大手筆擴(kuò)產(chǎn)？

對于為何花費(fèi)幾百億的資金來投資上述項(xiàng)目，寧德時代給出了3個理由：

1、響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，迎接新能源汽車和儲能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場機(jī)遇，滿足市場和客戶日益增長的需求；

2、公司擁有最廣泛的全球化客戶基礎(chǔ)，未來動力電池和儲能電池需求量增速明顯；

3、擴(kuò)大產(chǎn)能，提升產(chǎn)品性能，有助于發(fā)揮規(guī)?；?yīng)，降低電池成本，增強(qiáng)公司的行業(yè)競爭力。

寧德時代表示，全球“雙碳”目標(biāo)已達(dá)成共識，中國、歐盟、美國等全球各主要國家和地區(qū)紛紛制定了促進(jìn)新能源發(fā)展的相關(guān)政策，全社會向清潔能源發(fā)展趨勢日漸明朗。隨著能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)深刻變革，新能源汽車及儲能市場將保持快速發(fā)展，市場和客戶需求日益增長。

在新能源汽車方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球新能源汽車銷量為319.8萬輛，2015年到2020年年均復(fù)合增長率為34.5%，并將持續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

新能源汽車終端市場的強(qiáng)勁需求，將帶動動力電池行業(yè)的高速發(fā)展，動力電池產(chǎn)業(yè)亦面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

在儲能市場方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球儲能鋰離子電池出貨量為27GWh，同比增長58.8%，其中中國儲能鋰離子電池出貨量為16.2GWh，同比增長70.5%。隨著電化學(xué)儲能市場的快速發(fā)展，儲能行業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展空間。

寧德時代解釋稱，廣泛的客戶基礎(chǔ)為本次建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施提供了強(qiáng)大的市場基礎(chǔ)。公司擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的客戶基礎(chǔ)，公司在國內(nèi)市場為上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚來、小鵬等車企配套動力電池產(chǎn)品；在海外市場進(jìn)一步與特斯拉、寶馬、戴姆勒、標(biāo)致雪鐵龍等國際車企品牌深化合作，為穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先地位提供有力保障。

那么，是否存在通過本次發(fā)行大量增加（包括或有）的情況呢？寧德時代表示，截至2021年3月31日，公司的資產(chǎn)率（合并口徑）為58.84%，本次發(fā)行不存在大量增加（包括或有）的情況，也不存在比例過低、財(cái)務(wù)成本不合理的情況。本次發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模將相應(yīng)增加，有助于公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險。

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)

作為今年最火熱的賽道之一，鋰電池等新能源板塊依舊處在快車道。

GGII預(yù)計(jì)，2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，未來5年年均復(fù)合增長率可達(dá)42.7%。

而根據(jù)中金公司預(yù)計(jì)，到2025年全球新能源乘用車滲透率將會達(dá)到21.28%，2030年全球新能源乘用車滲透率為39.76%；2025年中國新能源汽車滲透率將有望達(dá)25%，年銷售量突破700萬臺。2020-2025年，電動車行業(yè)年化增速將超過40%，成為未來幾年高速成長的黃金賽道。

近日“鹽湖提鋰”龍頭股鹽湖股份恢復(fù)上市首日股價暴漲3倍，讓市場又一次感受到了鋰電股的瘋狂。目前，鹽湖股份市值逼近2000億元。而站在行業(yè)的風(fēng)口上，近期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司紛紛拋出擴(kuò)產(chǎn)及投資計(jì)劃。

8月2日晚間，億緯鋰能公告稱，公司擬與恩捷股份合作在荊門設(shè)立合資公司，該合資公司將專注于鋰離子電池隔離膜和涂布膜的制造，年產(chǎn)能為16億平米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜，并優(yōu)先向公司及其子公司供應(yīng)，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為52億元。8月4日晚間，億緯鋰能再次發(fā)布公告稱，受益于新能源汽車及儲能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司及子公司擬在荊門投資新建年產(chǎn)30GWh動力儲能電池項(xiàng)目。

此外，近日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司控股子公司贛鋒鋰電將斥資84億元投建共15GWh的新型鋰電池項(xiàng)目，并建設(shè)聚焦固態(tài)電池等技術(shù)的現(xiàn)金電池研究院；新宙邦公告，公司擬以全資孫公司荷蘭新宙邦為實(shí)施主體，在荷蘭穆爾戴克投資建設(shè)荷蘭新宙邦鋰離子電池電解液及材料項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約15億元；杉杉股份也披露，下屬子公司上海杉杉鋰電材料科技有限公司擬在四川眉山設(shè)立項(xiàng)目公司并投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，計(jì)劃固定資產(chǎn)投資總額約80億元。券商中國，資本邦