未來(lái)燃料電池車用系統(tǒng)在我國(guó)將主要應(yīng)用在商用車領(lǐng)域?；谳^常見的“電電混合”方案——30kw燃料電池系統(tǒng)搭配40kwh鋰電，我們?cè)谀戤a(chǎn)1000臺(tái)、5萬(wàn)臺(tái)和50萬(wàn)臺(tái)這3種情景下，對(duì)燃料電池車的成本進(jìn)行詳細(xì)拆解。主要結(jié)論：1)目前一套燃料電池系統(tǒng)售價(jià)大約在60萬(wàn)左右，小型物流車整車成本約80萬(wàn)元，其中電堆成本超過(guò)一半，氣體循環(huán)系統(tǒng)占總成本的20%。2)年產(chǎn)5萬(wàn)臺(tái)時(shí)：電堆和氣體循環(huán)系統(tǒng)成本可大幅下降，整車成本可降至30萬(wàn)元以下，其中電堆成本將降至10萬(wàn)元以下。3)年產(chǎn)50萬(wàn)臺(tái)時(shí)：電堆與氣體循環(huán)系統(tǒng)總成本將降至不足整車成本的1/3，合計(jì)成本不超過(guò)5萬(wàn)元。加老師微信17755207283拉你進(jìn)交流裙，里面都是短線高手，分享牛股，里面的高手做的風(fēng)范股份和銀星能源翻2翻了里面還有老師幫你分析股票還有土豪經(jīng)常發(fā)紅包。

車用燃料電池在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條中，我國(guó)已掌握大部分零部件的核心技術(shù)，各環(huán)節(jié)均有不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)，但仍缺乏量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。目前我國(guó)企業(yè)較為擅長(zhǎng)的環(huán)節(jié)包括：系統(tǒng)集成、質(zhì)子交換膜、催化劑、儲(chǔ)氫瓶。而根據(jù)我們行業(yè)空間測(cè)算，價(jià)值量較高的環(huán)節(jié)包括：系統(tǒng)集成、電堆、膜電極、儲(chǔ)氫瓶和氫氣供應(yīng)。

2019年將成為燃料電池汽車商業(yè)化元年，行業(yè)產(chǎn)銷量將在2020年超過(guò)1萬(wàn)輛。板塊投資將從主題投資轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，因此在本文中我們對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行成本拆分及規(guī)模量化測(cè)算，為投資者提供更具價(jià)值的結(jié)論。

測(cè)算結(jié)果顯示，電堆和膜電極等核心零部件價(jià)值量最大，此外，考慮到燃料電池車的推廣對(duì)加氫站依賴極大，加氫預(yù)計(jì)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈最先啟動(dòng)的環(huán)節(jié)，建議關(guān)注：1)關(guān)鍵零部件領(lǐng)域的美錦能源、東岳集團(tuán)、濰柴動(dòng)力、雄韜股份；2)前端氫能源環(huán)節(jié)的厚普股份、鴻達(dá)興業(yè)、濱化股份；3)其它環(huán)節(jié)的雪人股份、科恒股份、蠡湖股份等。