定增募集資金不超過200億元，即將上馬4個鋰離子電池擴能項目、預計新增超過52GWh……由于配套車企特斯拉在資本市場風生水起，再加上自身本就是全球動力鋰離子電池龍頭公司，寧德時代近來頻現“熱搜”。日前，坊間又傳出消息，特斯拉與寧德時代初步約定的供貨量不少于前者上海超級廠（一期）規劃產量的40％。

作為我國動力鋰離子電池行業“領頭羊”，寧德時代2019年全球出貨量32.5GWh，同比上升38.89％，市場份額達27.87％，位列全球第一。在此基礎上，今年開年以來它又展開一連串動作。如今，新冠肺炎疫情重疊車市整體下行，導致全球尤其是我國新能源汽車銷售仍存在不確定因素，而其他動力鋰離子電池公司從未放慢獲取更多市場份額的步伐。寧德時代的“主戰場”仍舊在我國，要想坐穩江山，張大優點，非得不斷前行。

■募資擴產為進一步張大優點

二月二十六日，寧德時代公布通告，宣布擬定增募集資金不超過200億元。其中，募集資金計劃用于5個項目：寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目，江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與加工項目（三期），四川時代動力鋰離子電池項目一期，電化學儲能前沿技術儲備研發項目，以及補充流動資金。

從產量規劃來看，擬擴建的寧德時代湖西鋰離子電池項目新增鋰離子電池年產量約16GWh，項目投資46.24億元，達產后預計可實現年均營收為108.4億元，年均凈利潤8.07億元，總投資回收期6.14年。江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與加工項目（三期）將新增鋰離子電池年產量約24GWh，項目投資74億元，預計可實現年均營業收入為153億元，年均凈利潤13.35億元。四川時代動力鋰離子電池項目一期投資40億元，新增鋰離子電池年產量約12GWh，達產后預計可實現年均凈利潤9.02億元。電化學儲能前沿技術儲備研發項目的建設周期為5年，投資金額30億元。

據了解，寧德時代此次定增是再融資新規頒布以來體量最大的一單，將這家動力鋰離子電池巨頭再度推向舞臺中央。對此，寧德時代方面表示：“新能源汽車動力鋰離子電池和儲能市場潛力巨大，公司產量規模不斷新增，研發力度繼續增強，基于此，充分的資本投入以及流動資金的補充十分緊要。”去年以來，二級市場的寧德時代表現很強勢，股價一度從60元/股飆升至169元/股，市值猛增2200億元。而在擬定增募集資金通告發出之后，截至二月二十六日下午收盤，寧德時代市值已達3375億元。

從財報上看，寧德時代賬面現金充分。依據最新披露，截至2019年末寧德時代前次募集資金仍有9.62億元尚未使用，因此外界也紛紛推測“寧德時代真缺錢嗎”？新能源汽車獨立研究員曹廣平對此表示，目前新能源汽車市場呈現下降態勢，寧德時代或已考慮到訂單和利潤可能下降，要大量的現金用來“過冬”；它也要爭取更多訂單張大加工，同時進一步降低成本，借此打擊競爭對手。

■我國自主公司逐漸崛起反超

“新能源汽車補貼退坡，再加上疫情尚未結束，今年以來新能源汽車銷量再次下降，在全行業萌生連鎖反應。”曹廣平表示，“接下來，寧德時代能否站穩全球動力鋰離子電池市場霸主的地位，還要取決于其技術、產品、經營方面是不是匹配全球各區域市場的政策、需求及競爭態勢。”

國家科技成果轉化基金新能源汽車創業投資子基金合伙人兼總裁方建華則認為，依據當下疫情在全球發展的情況看，日本和韓國受此次疫情的影響或許要大于我國。從全年發展態勢角度講，無論國內和國際市場，動力鋰離子電池裝機量都將整體呈現上升態勢。疫情只是一個短時間因素，不會影響市場長期發展，寧德時代被對手反超的機會很小。

“近幾年來，我國動力鋰離子電池公司發展速度很快，配套相關經驗豐富。以寧德時代CTP技術和比亞迪刀片電池技術為代表，我國供應商已從整車配套的角度開始考慮動力鋰離子電池的使用了，而日韓公司的優點緊要還停留在對動力鋰離子電池本身的研究上。從這個方面看，某種程度上，我國動力鋰離子電池公司在國際化競爭中勝出了。”方建華稱。

除寧德時代外，進入2019年全球動力鋰離子電池出貨量榜單前十名的我國供應商還包括比亞迪、AESC（被遠景收購）、國軒高科、力神電池。目前，我國動力鋰離子電池公司國際化發展已是大勢所趨。“無論鋰鈷等上游資源，還是正負極材料和電解液、隔膜等核心材料，我國具有任何一個國家所沒有的完整配套產業鏈，這是我國動力鋰離子電池行業的最大優點。”在方建華看來，“寧德時代、比亞迪、國軒高科等動力鋰離子電池公司成為外資車企潛在供應商是一種必然。”

2019年七月，豐田與比亞迪就聯合開發電動汽車達成合作，并在一起開始探討純電動汽車及動力鋰離子電池開發。雙方表示，將來產品包括轎車與低底盤SUV的純電動汽車型，并計劃于2025年前投放我國市場，同時雙方將共同開發上述車型所需的動力鋰離子電池。此外，大眾汽車與國軒高科就將來可能開展的技術、產品、資本等方面的戰略合作進行了探討。

■供應商掌握“話語權”是關鍵

“這一輪的汽車產業電動化發展，應當感謝特斯拉。特斯拉是旗幟和標桿，寧德時代與之合作，對雙方來說都是一種最佳的強強聯合。”方建華指出，寧德時代的發展軌跡可以帶給其他零部件公司一些沉思，“我國整車公司有關零部件供應商的話語權非常大，但自身掌握的核心技術有限，這是不正常的現象。正是這種原由導致了我國傳統汽車零部件公司多年來沒有一家成長為巨頭。動力鋰離子電池是新能源汽車的核心部件，寧德時代的出現重新奪回了這種話語權。”

近一兩年來，國內多家整車公司爭相與寧德時代開展合作，甚至成立合資公司。市場分解人士指出，車企采取這樣的舉動，也正是為了獲得寧德時代的穩定供貨，以使旗下車型獲得更優的性能和更強的成本競爭力。

有關我國會不會出現第二個“寧德時代”的問題，方建華認為，機會留給了技術流公司：“我國動力鋰離子電池公司目前仍有機會，比如比亞迪推出的刀片電池，必然會引發其他整車公司的關注，從而拓展磷酸鐵鋰離子電池的使用。”據他解析，車輛續駛里程在300～500公里，比亞迪磷酸鐵鋰刀片電池就具備安全、成本和循環等方面的綜合優點。寧德時代推出的CTP技術也可以提高電池組能量密度10％～15％，并且減少電池組零部件數量40％，提高加工效率50％。目前，磷酸鐵鋰離子電池的能量密度進一步提高，特斯拉與寧德時代的合作也逐步落地，定會進一步刺激相關產業鏈發展。在曹廣平看來，縱觀整個動力鋰離子電池行業，像寧德時代相同利用戰略布局走出穩健、均衡之路的公司還不多，后起之秀欣旺達可能是其中之一；輝能、清陶、蔚藍等幾家專門研究固態類電池的新勢力公司可能是將來的潛在競爭者。

“與華為、福耀、阿里相同，寧德時代有望成為全球供應鏈及服務商的有力競爭者。一方面要立足于國內市場，利用好戰略或新興行業的好勢頭穩健經營，另一方面非得更加開放和繼續改革，才能真正成長為專家級先進公司。”曹廣平說。