通過鋰電池上游資源發展情況來看，全球鋰、鈷、鎳資源的分布集中度較高且呈現寡頭壟斷特征，中國鋰資源雖然豐富但稟賦不佳，而鎳、鈷資源匱乏，鋰、鈷、鎳資源大量依賴進口，對外依存度較高。

從消費領域來看，鋰電池已經成為鋰、鈷消費的主導領域，但在鎳資源消費占比中較低。從價格走勢來看，幾種資源價格雖有波動，但一直在震蕩中處于增長趨勢。

一、鋰資源市場穩定增長

1.全球鋰資源呈現寡頭壟斷特征

全球鋰資源集中度高，前四儲量占比96%。據美國地質調查局公布數據顯示，2017年全球鋰資源儲量約為1600萬噸，相對2016年增長了150萬噸，主要分布在智利、中國、澳大利亞和阿根廷，四個國家占儲量總量的96%，集中度較高。

全球鋰資源儲量分布

澳大利亞和智利占比76%。根據美國地質調查局2018年發布的數據，受益于鋰電池對鋰的消費需求增加，預估2017年全球鋰礦產量約為43000噸，較2016年增長約13%。從近幾年走勢來看，鋰礦產量雖有波動，但整體上有增長的趨勢。

全球鋰礦產量走勢（單位：噸）

分國家來看，2017年澳大利亞和智利鋰產量分別為18700噸、12000噸，位居第一、第二位，兩國產量合計占全球產量的76.2%，這說明全球鋰生產集中度較高，中國產量約為3000噸，占總產量的7%。

鋰電池消費比例上升，占比達到27%。從消費領域來看，2017年相對2016年消費領域變化不大，鋰的消費依舊以電池、潤滑脂、耐熱玻璃、陶瓷等為主。電池仍是鋰的主導消費領域，約占總鋰需求的59％，其中電動汽車用電池，約占鋰需求總量的27％。

2017年全球鋰消費結構產業分布

鋰資源呈現寡頭壟斷特征，CR6占比84%。從全球已探明鋰鹽競爭格局來看，鋰礦具有高度壟斷的特征。目前鋰資源市場的有效供給主要還是集中在SQM、ALB、FMC、天齊和贛鋒等幾家龍頭企業手中，六家企業占比達到84%，短期內鋰資源有效產能仍然來自這幾家企業。

2017年全球鋰資源開發競爭格局

2.中國鋰資源凈進口量減少

中國鋰資源相對豐富，主要分布于青海和西藏。中國是鋰資源較為豐富的國家之一，根據美國地質調查局2018年發布的數據，中國鋰儲量約320萬噸，約占全球總儲量的20%，世界排名第2位，僅次于智利。從區域分布看，中國鋰資源主要分布在青海、西藏、新疆、四川、江西、湖南等省區，其中青海和西藏兩地鹽湖鋰資源儲量占全國鋰資源總儲量的75%左右，資源相對集中。

全國各省鋰資源儲量分布（單位：萬噸）

中國鋰鹽產能增加，但產能利用率依然不高。2017年底國內基礎鋰鹽產能約25萬噸，與2016年底17萬噸產能相比，2017年國內鋰鹽產能增加了47%。2017年中國鋰鹽產量12.34萬噸，產能利用率約為49%。

中國鋰鹽進出口貿易增加，但凈進口量減少。2017年全年進口鋰鹽總計3.5萬噸（折合碳酸鋰當量），同比增長27.79%，全年出口鋰鹽總計1.9萬噸（折合碳酸鋰總量），同比大幅增長74.85%，凈進口總量達到15777.37噸碳酸鋰當量，同比減少3.05%，氫氧化鋰凈出口和碳酸鋰凈進口都大幅提升，體現了2017年國內市場對鋰鹽的加工能力有所上升。

碳酸鋰價格下滑，進入理性盤整期。2018年伊始，鋰價在消費偏弱的情況下延續去年末期下滑趨勢，工業級和電池級碳酸鋰價格現均價相比月初分別下跌0.6萬元與0.7萬元。截止2018年1月底電池級碳酸鋰報價15.5-16.5萬元/噸，市場均價16萬元/噸，月均價16.4萬元/噸，同比增長34.3%，環比下降3%。

鋰鹽價格走勢圖（單位：元/噸）

近期仍處下游電池淡季，電池廠生產減產，正極材料廠相應削減產量，兩環節的超額供給正被逐漸消除，結構性供需失衡得到修復，碳酸鋰價格下滑進入理性盤整期。鈷資源市場發展不均衡

1.剛果為主要鈷資源產出國，電池消費成為主導

鈷資源集中度高，主要分布于剛果和澳大利亞。世界鈷資源整體來說較豐富，據美國地質調查局公布數據顯示，2017年全球鈷資源儲量約為710萬噸，主要分布在剛果和澳大利亞，分別達到49%和16.8%。

全球鈷資源儲量分布情況

全球鈷產量穩定，主要產出來自剛果。2017年全球鈷產量達到11.1萬噸，與2016年產量持平。其中剛果依舊是產出大國，2016年和2017年產量分別達到6.4萬噸，占全球產量的58%。

全球主要國家鈷產量情況1（單位：噸）

鈷資源呈現寡頭壟斷，三大公司占有率達40%。全球的鈷礦上游資源主要被嘉能可、洛陽鉬業、歐亞資源等跨國礦企控制，三家企業鈷礦產量占全球比例超過40%。

全球三大鈷供應商市場占有率

鈷消費增加，鋰電池已經成為主導。在鈷消費方面，2017年全球鈷消費約為11.5萬噸，同比增加11%，其中鋰電池、超級合金、硬質合金等行業需求較為旺盛，電池行業用鈷最高，占比達到59%。

2017年全球鈷消費領域

2.中國鈷資源稟賦較差，主要依賴進口

中國鈷資源貧乏且分布較散。中國鈷儲量約為8萬噸，僅占全球儲量的1%左右，鈷資源較為匱乏。中國目前已知的鈷礦產地有150余處，分布于24個省（區），主要分布在甘肅、山東、云南、河北、青海、山西6省，占比達到70%。

中國鈷資源分布圖

中國鈷主要依賴進口且出口量極低。基于中國鈷資源稟賦較差的原因，中國鈷主要依賴進口。據統計數據顯示，2017年中國鈷礦進口量為10.07萬噸，進口金額為33919.67萬美元。出口方面，2017年鈷礦的出口量為95.3噸，出口金額為13.5萬美元。

2017年鈷原料進口情況

中國鈷主要應用于電池消費領域。鈷金屬作為動力電池的核心原料，向下延伸進入鋰電池終端消費，電池材料包括3C和動力電池正極材料已經成為當前鈷的主要應用領域。

中國2017年鈷消費領域

鈷價格受供需影響持續上漲。2016年下半年以來，全球電動汽車的快速發展，三元電池用鈷成為鈷增速最快、空間最大的需求領域，鈷價格持續攀升。截止2017年年末，長江鈷價格較年初上漲105.5%至56.0萬元/噸。

長江鈷價格走勢（單位：元/噸）

鎳資源市場震蕩中增長

1.印尼和菲律賓為主要產鎳國，不銹鋼為鎳消費主要領域

全球鎳資源集中度相對鋰、鈷較低。全球鎳資源整體來說較豐富，2017年全球鎳資源儲量約為7400萬噸，主要分布在澳大利亞、巴西和俄羅斯等地區，其中澳大利亞居世界第一位，儲量達到1900萬噸，占比達到25.7%。

全球鎳資源儲量分布情況

印尼和菲律賓為主要產鎳國。根據美國地質調查局2018年發布的數據，2017年全球鈷產量達到210萬噸，與2016年產量基本持平。其中印尼和菲律賓為主要產出國，占比分別達到19%和9%。尤其是印尼產量大幅增加，這與2017年初印尼放松鎳礦出口禁令有關。

2016年和2017年全球鎳產量情況1（單位：萬噸）

不銹鋼依然占據全球鎳消費主導地位。從鎳的應用領域來看，鎳是重要的工業金屬，廣泛運用于鋼鐵工業、機械工業、建筑業和化學工業。從數據來看，2017年鎳主要應用于不銹鋼和超級合金，分別占比66%和19%，不銹鋼依然占據全球鎳消費的主導地位。

2017年全球鎳消費領域

2.中國鎳資源匱乏，鎳礦進口對印尼和菲律賓依賴性強

中國鎳資源并不豐富，主要分布在甘肅。中國鎳金屬儲量為300萬噸，目前已探明鎳礦84處，分布于全國19個省區，西北、西南、東北等地集中度較高。其中甘肅金川白家嘴子鎳礦長約6.5km的地段內擁有全國62%的保有儲量。

中國鎳資源分布圖

我國鎳產品以鎳生鐵為主，鎳礦進口主要來自菲律賓和印尼。2017年中國原生鎳產量約為63.5萬噸，同比增長6%，其中含鎳生鐵產量為41萬噸，電解鎳產量18萬噸，鎳鹽產量4.5萬噸。從進口國家開看，主要來自菲律賓和印尼。

中國鎳礦進口情況

中國鎳消費主要為不銹鋼，電池消費占比較低。中國鎳消費終端與全球區別不大，主要集中在不銹鋼、電鍍、鑄造和合金、電池，其中鎳的需求端85%左右用于不銹鋼生產，電池鎳消費占比較低，僅為3%。

2017年中國鎳消費領域

鎳價在震蕩中增長。2017年鎳價年度均價為10500美元附近，同比上漲8.92%。鎳價全年走勢整體表現為“W”型，在震蕩中增長。