4月25日，寧德時(shí)代發(fā)布新一輪擴(kuò)產(chǎn)公告：擬在寧德湖西投資不超過46.24億元擴(kuò)產(chǎn)；擬與一汽集團(tuán)合資設(shè)立時(shí)代一汽動(dòng)力電池公司，投資不超過44億元在寧德霞浦?jǐn)U產(chǎn)。

擴(kuò)張產(chǎn)能，以規(guī)模效應(yīng)破解增收不增利局面？

作為鋰電行業(yè)的龍頭，寧德時(shí)代的表現(xiàn)被認(rèn)為是行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，一直吸引著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的諸多關(guān)注。

近日，寧德時(shí)代披露年報(bào)，2018年實(shí)現(xiàn)營收296.11億元，同比增長48.08%，營收增長速度穩(wěn)中有進(jìn)；但是，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤33.9億，同比下降12.7%，毛利率為32.8%，較上年降低3.5%，凈利率為12.6%，較上年降低8.4%。

市場對該年報(bào)解讀不一，有人認(rèn)為，受國內(nèi)補(bǔ)貼政策影響，行業(yè)龍頭寧德時(shí)代年度凈利出現(xiàn)拐點(diǎn)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈賺錢越來越難。

自2018年四季度以來，寧德時(shí)代大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)趨勢較為明顯。2018年11月29日公告將投資74億元擴(kuò)產(chǎn)江蘇時(shí)代三期項(xiàng)目。加之目前的80億投資，寧德時(shí)代擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，以供應(yīng)更多的下游車企需求的版圖逐漸明晰，全球的鋰電產(chǎn)能提升以及。此外，產(chǎn)能滿產(chǎn)后的規(guī)模效應(yīng)也將有利于寧德時(shí)代降低成本，有效緩解補(bǔ)貼退坡后，車企壓價(jià)帶來的壓力。

龍頭先行，預(yù)示新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期來臨？

從當(dāng)下來看，也許鋰電產(chǎn)業(yè)鏈比較難賺錢。但是，把視線放大到整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈，從新能源汽車這個(gè)需求端來看，整個(gè)市場還是處于上漲的趨勢中。

據(jù)乘聯(lián)會銷量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度國內(nèi)乘用車總銷量507.7萬輛，同比下降10.5%。在剛過去的三月份，乘用車銷量達(dá)到了174萬輛，同比下降12.1%。雖然傳統(tǒng)燃油車型市場并未完全脫離“寒冬”，但新能源車型市場銷量在今年一季度依舊延續(xù)去年較好的表現(xiàn)，累計(jì)銷量達(dá)到25.4萬輛，同比增長117.8%。

而作為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，寧德時(shí)代的擴(kuò)產(chǎn)預(yù)示著新的擴(kuò)產(chǎn)周期開始起風(fēng)了？

事實(shí)上，除了寧德時(shí)代外，國內(nèi)受下游汽車需求驅(qū)動(dòng)的企業(yè)也在開始擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，比如，欣旺達(dá)。

截至2018年年末，欣旺達(dá)擁有動(dòng)力電池產(chǎn)能4GWh，預(yù)計(jì)2019年將達(dá)到10GWh，至2020年形成20GWh的產(chǎn)能。在客戶方面，目前欣旺達(dá)已經(jīng)與吉利、云度、東風(fēng)、小鵬、廣汽等多家車企合作，已有14款配套乘用車進(jìn)入國家新能源車型公告目錄。

今年3月，欣旺達(dá)在江蘇南京與當(dāng)?shù)卣腿A夏幸福共同組建合資公司，建立動(dòng)力電池及pack制造研發(fā)生產(chǎn)基地。該項(xiàng)目計(jì)劃總投入120億元，總項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可形成30GWh的產(chǎn)能。

欣旺達(dá)子公司欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司收到了雷諾日產(chǎn)發(fā)出的供應(yīng)商定點(diǎn)通知書，未來七年（2020－2026）相關(guān)車型的需求預(yù)計(jì)達(dá)115．7萬輛，該產(chǎn)品將采用欣旺達(dá)自主開發(fā)的動(dòng)力電芯方案和動(dòng)力電池系統(tǒng)解決方案，保守預(yù)計(jì)訂單金額超過百億元。

這次的擴(kuò)產(chǎn)顯然與上一輪有著本質(zhì)上的區(qū)別。上一輪的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)主要由狂熱市場資金驅(qū)動(dòng)的收并購主導(dǎo)下的產(chǎn)業(yè)野蠻生長期，而此輪擴(kuò)產(chǎn)主要是下游需求驅(qū)動(dòng)下的行業(yè)頭部企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，相比而言更理性和符合實(shí)際。