新能源補貼政策持續調整，處于新能源汽車產業鏈上游的動力鋰電池壓力陡升。目前，比亞迪、沃特瑪等動力鋰電池生產商皆面對較大挑戰。

日前，比亞迪公布通告稱，受新能源汽車補貼退坡等因素影響，該公司預計2018年1~三月歸屬于上市公司股東的凈利潤下降75.24%~91.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤區間是5000萬元至1.5億元。

2017年，比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤為40.66億元，同比下降19.51%。隨著補貼逐年退坡，比亞迪的凈利潤呈現下降走勢，新能源汽車市場的壓力加大，在一定程度上波及動力鋰電池板塊，去年雖然保住新能源汽車的全球銷量冠軍，但失去國內動力鋰電池銷冠的寶座退居第二。

去年在國內動力鋰電池市場排名第三的沃特瑪，情況更不容樂觀。四月一日晚間，沃特瑪的上市公司堅瑞沃能公布通告稱，該公司已經出現逾期的情況，金額19.98億元，重要為應付票據和銀行借款。沃特瑪副總裁鐘孟光四月三日接受第一財經記者采訪時稱，動力鋰電池公司當前普遍承壓，該公司對新能源行業政策的影響預估存在偏差，逾期的原因是擴張過于激進，現金流出現了問題。沃特瑪將采取清理庫存、盤活資產、加快賬款催收等措施積極自救，解決資金問題，力爭走出困局。

在新能源補貼等政策推動下，我國新能源汽車自2013年起進入快車道，年銷量從1.76萬輛一直攀升至2017年的77.7萬輛。作為新能源汽車的心臟，動力鋰電池的產銷量也一路上漲。據高工產業研究院（GGII）的統計，2017年我國動力鋰電池出貨量44.5GWh，同比增速44%，CATL、比亞迪和沃特瑪位居國內動力鋰電池銷量前三，分別是11.84GWh、7.2GWh和5.5GWh，其中CATL在去年不僅超過比亞迪，還超過松下電器成為全球動力鋰電池系統銷量冠軍。

不過，在上升的背后，許多動力鋰電池制造商越來越不輕松。高工產業研究院院長羅煥塔四月三日接受第一財經記者采訪時表示，雖然2017年電動汽車及動力鋰電池仍保持高速上升，但受補貼退坡影響，動力鋰電池價格大幅下降，年底均價較年初降幅在20%~25%，產業鏈的成本壓力巨大。

2017年，國家新補貼標準關于乘用車的補貼按照2016年的補貼標準退坡20%，關于客車的補貼標準普遍在2016年的標準上退坡了40%。補貼門檻也明顯提高，補貼跟動力鋰電池能量密度、續航里程、節油率、3萬公里行駛里程等指標直接掛鉤；另外補貼方式也有所調整，從預撥制變為制。

面對補貼政策的調整，新能源整車廠紛紛將運營成本的壓力轉嫁給動力鋰電池，動力鋰電池因此兩頭受到擠壓，一邊是上游鋰等原材料漲價，另一邊是下游的新能源整車廠壓價。對此，沃特瑪過于樂觀，沒有放下擴張的腳步，試圖以規模上的擴張換取利潤，彌補補貼下降的損失。然而，3萬公里政策延長了沃特瑪對整車公司銷售回款的速度。鐘孟光稱，新能源公交車行駛3萬公里所需市場還算快的，但物流車起碼要一年半，這之后整車公司才能去申請補貼，款項回到沃特瑪的時間大幅延長，令該公司現金流出現問題。

和重要面向新能源商用車客戶的沃特瑪相比，對新能源乘用車和新能源商用車皆有供應的動力鋰電池的比亞迪和CATL受沖擊相對小些，但依然難免不受大環境影響。比亞迪方面指出，2018年第一季受新能源汽車補貼退坡影響，尤其是電動大巴部分盈利能力有較大幅度的下降，給集團整體盈利帶來較大壓力。為消化補貼退坡的影響，比亞迪加強研發以及加快新車型的推出速度，今年將推出包括全新一代唐等多款新能源車。今年，比亞迪新能源汽車銷量目標是20萬輛，新能源汽車的銷量上升將會拉動鋰電池的上升。此外，比亞迪正在加速啟動對外開放動力鋰電池供應。

已成為華晨寶馬、吉利、北汽、宇通等多家整車廠動力鋰電池供應商的CATL正加快拓展市場，前不久又進入大眾的供應鏈。日前，大眾集團在歐洲和我國已達成合作的電池采購訂單金額已達200億歐元，第一家我國的電池合作伙伴為CATL。四月四日，CATL將上會，未來借助資本市場進一步加快對動力鋰電池市場的爭奪。

動力鋰電池行業分析師吳輝接受第一財經記者采訪時表示，今年動力鋰電池市場應該比去年趨穩，今年價格也較為穩定，但價格還是呈現下降的趨勢。

羅煥塔分析指出，從產量來看，截至2017年年底，國內動力鋰電池總產量135GWh，有效產量110GWh，全國產量利用率大約只有40%，預計2018年全國動力鋰電池產量利用率更低，部分中低端產量面對被淘汰、被整合。

2018年，補貼政策進一步縮水。2018年二月十二日至2018年六月十一日為過渡期，過渡期上牌的新能源乘用車、新能源客車按照財建〔2016〕958號（即2017年補貼政策）對應標準的0.7倍補貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補貼。按相關政策，新能源汽車推廣應用補助規劃只到2020年。

盡快從政策主導切換到市場主導的頻道，這是新能源汽車產業亟待攻破的一道難題。羅煥塔預計，未來3～5年，新能源汽車仍將是拉動鋰電池產量上升的重要動力，但其中仍存在諸多問題，例如補貼逐年退坡，且退坡速度大于之前，再加上動力鋰電池上游材料價格波動，車企及動力鋰電池如何應對降價，以及2017年國家補貼未下發，產業鏈三角債嚴重，公司如何緩解資金壓，還有行業標準、補貼門檻等進一步提升，三四線公司如何生存等。他認為，鋰電池產業前景廣闊，但前途相對曲折，相關公司要不斷提升核心技術。