2018年上半年的動力電池行業瞬息萬變。有“熱鬧場景”，也有“悲慘局面”。你方唱罷我登場，劇情反轉不斷，堪比大劇。

近年來，伴隨我國新能源汽車市場進入爆發式增長階段，動力電池業隨之進入高速增長期，國內動力電池業逐漸形成以寧德時代、比亞迪等為代表的動力電池領軍企業陣營。與此同時，曾經多次被業內人士提及的行業大洗牌也在悄然并快速進行著。不過與以往其它行業“洗出小企業”的方式不同，動力電池業迎來的這輪洗牌，卻是以一種“非常規”的形式出現在世人面前。

沃特瑪危機敲警鐘

2018年6月28日，曾經在2017年排名國內動力電池行業前三的沃特瑪向全體職工發出通知，稱公司因資金困難，決定自7月1日起，全體職工放假半年。曾經位列第二梯隊、風頭正盛的“星秀”沃特瑪，竟突然間淪落到被逼債、放長假的地步，這無疑為行業降溫敲響了警鐘。沃特瑪迅速陷入資金鏈斷裂的困境，讓人們看到動力電池領域競爭的殘酷。

資料顯示，沃特瑪成立于2002年，是國內最早成功研發磷酸鐵鋰新能源汽車動力電池、汽車啟動電源、儲能系統解決方案并率先實現規模化生產和批量應用的磷酸鐵鋰電池企業之一。

正是這樣一家“老牌”電池企業，早在2018年3月就已經出現了離職潮，員工數已經從去年9月的1萬多人減少到2000多人，而從7月1日起的“半年長假”，也被認為是變相辭退剩余員工的一種手段。

產業老資格“星秀”為何轟然倒下？

資金不足是沃特瑪的致命問題。沃特瑪副總裁、新聞發言人鐘孟光曾對外解釋，導致沃特瑪資金鏈緊張的原因，首先是低估了2017年國家對電動汽車產業政策調整，尤其是3萬（現為2萬）公里運營門檻的影響；其次，對于行業過于樂觀，在資金短缺的情況下反而加大擴張速度，各地建廠、全面技改，希望借助規模擴張，彌補利潤損失；其三，長期采用短債長投的方式擴大經營規模，導致資金陷入困境。

作為一個新興產業，補貼政策為新能源汽車產業的發展帶來了必要的資金支持，也的確從某種程度上左右了行業的走向。從此前的“騙補事件”，到近幾年補貼金額逐步減少、獲取條件日益變難，行業企業無一不是邊抱怨補貼阻礙行業市場化進程，邊想方設法獲取越來越少的財政補貼。究其原因，動力電池業是一個資金密集型產業，無論是規模性降低成本、還是大手筆投入研發都需要大筆的真金白銀。

而動力電池下游客戶——新能源整車企業，大部分都是由傳統車企轉型而來，其中也不乏一些自身資金鏈不健全或面臨倒閉危機的車企。這類車企依靠財政補貼和新能源汽車高于傳統燃油車的售價，暫時緩解了自身的資金壓力，卻將“長賬期”壓力轉嫁到上游的電池制造企業。

根據財政部公布的新能源汽車騙補名單，五洲龍汽車和奇瑞萬達均被公開點名，二者均為沃特瑪下游客戶。去年，國家出臺“3萬公里政策”，致使沃特瑪回款周期至少延長了一年半以上。另外，有媒體爆料稱，2018年補貼新政提高了續航里程要求，規定續駛里程在150公里以下的電動車不再享受補貼，沃特瑪已生產出來的相當比重電池沒有達到規定的要求，導致這部分庫存產品的銷路被直接阻斷。至此，沃特瑪的資金問題日益凸顯。

而此前媒體對于沃特瑪疑似騙補事件的曝光，彼時已經讓外界察覺到沃特瑪對于補貼資金的渴求，更加驗證了其資金鏈的脆弱。

對于資金鏈斷裂的問題，堅瑞沃能總經理、沃特瑪董事長李瑤曾在接受媒體采訪時表示，沃特瑪目前遭遇的是行業普遍存在的現金流問題。由于沃特瑪的銀行貸款均為短期貸款，比如半年期或者一年期，而新能源汽車業務可能要到5年后才能獲得收益，因此“短貸長投”給公司發展經營造成了很大壓力。另外是對市場研判不足，公司擴張過快，購進和升級了太多設備，沒有做好資本市場規劃。

押寶磷酸鐵鋰難以自拔

除了資金鏈存在問題，“押寶”錯誤的技術路線，可能也是壓到沃特瑪的“另一根稻草”。

事實上，一直“押寶”磷酸鐵鋰的沃特瑪也曾專注過三元電池。然而，在政策調整和企業發展的過程中，沃特瑪發現，盡管從能量密度來講三元電池略勝一籌，但對鈷材料的掌控權并不在我國。全國的動力電池都走三元路線，未來勢必在原材料方面受制于其他國家，動力電池產業的發展將處于被動局面。為了更有效、迅速地在行業中脫穎而出，與日韓電池企業“一決雌雄”，沃特瑪毅然調整路線，大力發展磷酸鐵鋰，因此在這座“奈何橋”上越走越遠。

對此，根據中國汽車技術研究中心副主任吳志新分析，隨著國家對高能量密度電池的政策傾斜，三元電池的比例正在迅速上升，不耐低溫、能量密度相對小的磷酸鐵鋰的市場占比不斷下滑。因此，主攻磷酸鐵鋰電池的沃特瑪逐步在市場遇冷。

對于自身發生的諸多問題，沃特瑪也在積極采取一些措施實施自救，李瑤透露，目前沃特瑪與十幾家戰略投資者正在洽談，其中三家談得比較深入，但暫時不方便透露細節。堅瑞沃能方面的態度是，為了公司和行業健康發展，愿意犧牲股權，甚至低價轉讓股權；只要戰略投資者對行業感興趣，公司將盡力促成交易。

對于沃特瑪的自救，業內人士指出，低能量密度電池逐步在乘用車市場遇冷，對于主打磷酸鐵鋰電池的沃特瑪而言，可以通過業務瘦身的形式，聚焦于自身核心電池業務，重點在客車、專用車、低續航乘用車領域及儲能領域繼續開拓。

在電池中國網看來，技術和資金是動力電池行業洗牌戰中的“王牌”。動力電池業有機遇更有挑戰，行業洗牌剛剛開始，未來還將持續一段時間。如何在這場“持久戰”中脫穎而出，如何在這場洗牌中抽取“王牌”？也許是更多動力電池企業需要思考的問題。對于沃特瑪能否走出困境，電池中國網將持續關注。