前言新能源汽車銷量占比新增、加速滲透，國(guó)產(chǎn)新能源汽車出口創(chuàng)歷史新高

新能源汽車：七月新車滲透率14．5％

七月新能源汽車銷量27．1萬輛，YoY為164．4％。其中，乘用車銷量25．6萬輛，YoY為175．0％；商用車銷量1．5萬輛，YoY為58．2％。1－七月，新能源車?yán)塾?jì)銷量為147．8萬輛，YoY為197．1％；其中，乘用車銷量139．8萬輛，YoY為212．3％；商用車銷量8．1萬輛，YoY為60．9％。

新能源汽車加速滲透，七月新車滲透率為14．5％。其中，乘用車滲透率高達(dá)16．5％，環(huán)比新增2．3pct，同比新增11．2pct，加速滲透。商用車滲透率相對(duì)較低，七月為3．4％。1－七月新能車?yán)塾?jì)滲透率為10．0％，同比2020年全年新增4．8pct。我們認(rèn)為新能源加速滲透，一是需求由補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向真實(shí)需求為主，用于運(yùn)營(yíng)的車輛占比顯著降低；二是供給由新勢(shì)力領(lǐng)頭、自主品牌唱戲逐步過渡到自主、合資、外資共振，推出產(chǎn)品力極好的產(chǎn)品，如TSLAModel3、ModelY、比亞迪漢EV和DMI混動(dòng)產(chǎn)品、五菱宏光miniEV等，極大地滿足了消費(fèi)者的需求。

出口：再創(chuàng)歷史新高

七月出口17．4萬輛，YoY為179．5％，MoM為9．8％，再創(chuàng)歷史新高。其中，乘用車出口14．0萬輛，YoY為210．0％，MoM為16．8％；商用車出口3．4萬輛，YOY為94．6％，MoM為－11．6％。1－七月汽車?yán)塾?jì)出口100．2萬輛，YoY為120．0％；乘用車出口77．0萬輛，YoY為130．0％；商用車出口23．2萬輛，YoY為100．0％。

自主品牌加速出海。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入存量時(shí)代，自主品牌加大探索海外市場(chǎng)力度；疫情期間，海外停工停產(chǎn)，自主品牌出口始終維持高增速，是維持汽車銷量穩(wěn)定的重要因素。七月出口17．4萬輛，占批發(fā)銷量比重為9．3％，同比新增6．4pct，環(huán)比新增1．4pct，創(chuàng)歷史新高（2020年二月國(guó)內(nèi)全面封鎖除外）。

自主品牌迎來第三次崛起

七月自主品牌乘用車批發(fā)銷量增速為23．2％，遠(yuǎn)強(qiáng)于外資。七月自主品牌批發(fā)銷量為72．0萬輛，YoY為23．2％，MoM為4．2％；外資銷量為83．1萬輛，YoY為－23．1％，MoM為－5．4％，自主品牌遠(yuǎn)強(qiáng)于合資品牌。自主和外資走勢(shì)迥異始于四月份，正值全球"缺芯"，自主品牌對(duì)"缺芯"的應(yīng)對(duì)較外資更好。

今年以來乘用車自主品牌份額持續(xù)提升，七月份額為46．4％，較去年同期＋6．5pct。4－六月份額分別為42．2％、41．3％、44．0％，環(huán)比、同比均持續(xù)改善。可能的原因有：1）自主品牌產(chǎn)品力持續(xù)提升，如長(zhǎng)城哈佛H6改款、坦克等，吉利"我國(guó)星"系列等；2）自主品牌電動(dòng)化進(jìn)程遠(yuǎn)快于合資，七月乘用車新能源滲透率為16．3％，自主為28．4％，主流合資僅僅為2．1％；3）全球缺芯背景下，自主品牌受影響遠(yuǎn)低于合資品牌。

自主品牌迎來第三次崛起。自主品牌經(jīng)歷過兩次崛起，第一次為2008－2010年，市場(chǎng)份額由39．9％提升到45．6％，代表車企為奇瑞和比亞迪；第二次為2014－2017年，市場(chǎng)份額由38．4％提升至43．9％，代表車企為長(zhǎng)城和吉利。兩次崛起未能持續(xù)的原因?yàn)椋放屏Α⒑诵募夹g(shù)和供應(yīng)鏈均不及合資。本輪自主品牌崛起（2020年下半年——至今）正值汽車工業(yè)向智能電動(dòng)變革，1）自主品牌如蔚來、小鵬、理想、極氪等在品牌上較合資的弱勢(shì)顯著縮減；2）動(dòng)力鋰電池的核心技術(shù)全球領(lǐng)先，智能駕駛技術(shù)中美遙遙領(lǐng)先；3）產(chǎn)業(yè)鏈方面，我們具備礦、材料、電池、設(shè)備、主機(jī)廠的新能車全產(chǎn)業(yè)鏈，具備感知識(shí)別、決策規(guī)劃、執(zhí)行的智能駕駛?cè)a(chǎn)業(yè)鏈。自主品牌正迎來第三次全新的崛起，這次持續(xù)性將遠(yuǎn)超現(xiàn)有預(yù)期。