繼傳藝科技（002866.SZ）、維科技術（600152.SH）之后，又一只鈉離子概念牛股涌現...

九月二十七日，同興環保（003027.SZ）再度封上漲停板，錄得7天6板，報收29.67元/股，創下近1年來新高，總市值達39.29億元。

而就在前一天，同興環保才剛剛收到深交所的關注函，要求公司說明相關合作協議的簽署背景及重要考慮，以及近期以來股東的相關減持是否存在涉嫌的情形。

01.跨界儲能賽道，股價強勢大漲

追溯前情，同興環保近期股價走強，和一則跨界通告有著千絲萬縷的聯系。

今年九月十六日，同興環保披露通告稱，決定和我國科大共同建立儲能電池材料及器件聯合實驗室，開展鋰電池、鈉離子電池等儲能電池電極材料相關的基礎、前瞻性技術和關鍵共性技術研究，并進行產學研合作。

在經費撥付方面，同興環保同意自協議生效起第一個協議年度和第二個協議年度分別向聯合實驗室供應1500萬元的經費（不含稅）；之后的三個協議年度向聯合實驗室分別供應1000萬、500萬、500萬經費（不含稅），用于聯合實驗室開展科研工作和日常運行。

作為一家傳統的環保公司，同興環保一直從事非電行業的煙氣治理，為工業公司供應超低排放整體解決方法。就公司環保本業而言，和鈉離子電池等儲能賽道可謂是毫不搭邊，但卻因跨界入局一事被給予高期待，股價開始躥紅。

據同花順數據顯示，自九月十九日起，同興環保接連漲停，股價一路攀高，于近7個交易日內總計斬獲6個漲停板，累計區間漲幅已高達83.04%，距離翻倍已是近在咫尺。

不過，針對同興環保股價此番大漲，市場上同樣存在不少質疑，認為公司是不是在炒噱頭。

這樣的懷疑也并非毫無道理!眾所周知，近日受鋰礦價格上漲，鋰電池成本也將大幅提升消息催化，鈉離子電池的替代邏輯再次被強化。

相較于鋰電池，鈉離子電池除了能量密度不高外，在成本、高低溫性能和安全性能方面都具備突出優勢，從而廣受市場關注。

對此，華泰證券曾表示，在鋰資源緊張的背景下，鈉離子電池戰略意義凸顯。相較于鋰電池，鈉電池電化學性能更穩定，成本更低；相較于鉛酸/全釩液流電池，鈉離子電池性價比更高。

伴隨鈉離子電池想象空間被拉滿，不少慕名而來的跨行業公司已開始著手布局。

譬如，今年六月份，成立傳藝鈉電科技開展鈉離子電池研究的傳藝科技，目前該公司已完成小試階段的鈉離子電池產品，具備行業內較為領先的水平。

九月份以來，包括七彩化學和美聯新材（300586.SZ）聯姻，維科技術和浙江鈉創攜手，均是圍繞鈉離子電池領域展開研究。

也正是這一波波跨界風潮，徹底帶火了鈉離子電池，成為二級市場最強風口。不過，該領域是否存在盲目投資、蹭熱點的現象，確實值得關注!

就同興環保來說，深交所已于二十六日下發關注函，要求公司說明上述合作協議的簽署背景及重要考慮，相關合作是否具有排他性，是否符合公司主營業務及發展戰略，公司是否具備相關人才及研究能力等。

02.股東急切減持套現，多路游資接力賽跑？

值得一提的是，在收到深交所關注函的同時，同興環保股東減持通告也浮出水面。

九月二十六日，同興環保一同披露了兩份持股5%以上股東的持股變動。其一，是公司股東高新金通于2022年九月二十三日和2022年九月二十六日累計減持公司股份195.8萬股，占比1.48%。

而根據八月十六日通告，高新金通擬計劃減持持有的公司股份1060.31萬股，占公司總股本比例8%。很顯然，相關減持仍在路上。

無獨有偶，另一大股東廬熙投資亦于2022年九月二十三日通過集中競價交易方式減持公司股份87.41萬股，占比0.66%。和上述股東一致，廬熙投資減持計劃也尚未實行完畢。

可以見得，同興環保的兩大股東相繼減持操作，來得是相當湊巧，且均處于股價上行期間。

對此疑點，深交所已是早有預料，要求同興環保說明是否存在配合股東減持、是否存在涉嫌等情形。

當然，同興環保股東能實現精準減持，這背后少不了各路游資接力炒作的功勞，相當耐人尋味。

據同花順數據顯示，同興環保分別于九月二十日、二十二日、二十三日、二十六日、二十七日總計5次登上龍虎榜。其中，前五買賣席位中，知名游資趙老哥已持續多日做T，且于今日買入3930.78萬元，并賣出3828.84萬元。而蘇南幫、寧波解放南、寧波桑田路等游資亦多次上榜。

03.中期業績再度遭遇!

資料顯示，同興環保成立于2006年，重要為鋼鐵、焦化、建材、造紙、垃圾焚燒等非電行業工業公司供應超低排放整體解決方法，包括除塵、脫硫、脫硝項目總承包及低溫SCR脫硝催化劑。

歷經十多年的發展，同興環保已坐擁非電行業煙氣治理領頭羊地位，其低溫SCR脫硝催化劑解決了非電行業低溫含硫環境下NOx超低排放難題，整體技術達到國際先進水平，制備技術達到國際領先水平。

憑借自身實力，同興環保并于2020年十二月成功登陸深交所中小板完成上市。

無奈的是，就于上市當年，面對新冠疫情對環保行業產業鏈造成較大沖擊，同興環保原本穩健的業績首次出現大滑坡。

財報數據顯示，2020年公司實現營收7.68億元，同比上升1.10%；實現歸母凈利潤1.54億元，同比下降9.53%。

至2021年，公司整體業績重回上升勢頭，實現營收凈利雙上升。然而，產品銷售毛利率卻未能反轉，自2019年見頂后，已持續兩年下降，為后續經營埋下隱患。

不出所料，2022年上半年，同興環保業績再度遭遇。報告期內，實現營收4.09億元，同比下降4.03%；實現歸母凈利潤6526.98萬元，同比下降19.89%。

分產品看，煙氣治理工程一直都是同興環保重要的收入來源，但于上半年卻同比下降超3成。其次，原本收入不多的配件產品再度縮水，同比下跌超5成至47萬元。

反觀盈利端，公司主打的催化劑系列產品則是導致利潤下降的罪魁禍首，其銷售毛利率由2021年上半年的57.82%急速下跌至2022年上半年的34.29%，同比下降23.53個百分點。

仔細觀察不難發現，催化劑成本上漲速度相當驚人，僅一年時間便上漲超6成。對此，同興環保直言，催化劑成本新增，重要系為提升市場占有率調整售價導致毛利率下降所致。

也或是基于業績的不穩定性，同興環保才選擇跨界鈉離子儲能賽道。但未來結果如何，還需等待時間給出答案。