十月九日，黑芝麻公布通告稱，公司擬對新能源公司天臣新能源有限公司增資5億元。增資完成后，黑芝麻將持有天臣新能源59.09%的股權(quán)，天臣新能源成為其控股子公司并納入合并報(bào)表范圍。

通告顯示，黑芝麻近日和天臣新能源、天臣新能源（深圳）有限公司（以下簡稱深圳天臣）、大連中比動(dòng)力鋰電池有限公司（以下簡稱大連動(dòng)力鋰電池）簽訂《有關(guān)天臣新能源有限公司的增資協(xié)議》，公司以持有的全資子公司江西小黑小蜜食品有限責(zé)任公司（以下簡稱江西小黑小蜜）100%股權(quán)作價(jià)、不足部分以自有資金補(bǔ)足。

本次增資后，黑芝麻擬同步在江蘇南京市、江西南昌市建設(shè)磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)基地，生產(chǎn)方型磷酸鐵鋰電池等系列產(chǎn)品，適應(yīng)市場對儲(chǔ)能鋰電池的需求。按規(guī)劃，兩個(gè)生產(chǎn)基地共布建6條生產(chǎn)線，全部建成后將形成年產(chǎn)18GWh方形磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn)規(guī)模，全部達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入約136億元。

01、天臣新能源專注于磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池

公開資料顯示，天臣新能源是由黑芝麻、天臣新能源(深圳)有限公司和大連智云自動(dòng)化裝備股份有限公司于2017年共同出資設(shè)立的公司。黑芝麻持有天臣新能源30%的股權(quán)，深圳天臣持有天臣新能源68.80%的股權(quán)，大連智云持有天臣新能源1.20%的股權(quán)。

據(jù)了解，天臣新能源以儲(chǔ)能領(lǐng)域的鋰電池研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和供應(yīng)儲(chǔ)能解決方法服務(wù)一體化經(jīng)營為主營業(yè)務(wù)，公司成立后，在方型磷酸鐵鋰電池的產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)研究方面已取得了較好的成果，目前擁有相關(guān)專利技術(shù)130項(xiàng)。該公司長期和大連中比動(dòng)力鋰電池有限公司、美國K2等國內(nèi)外的行業(yè)領(lǐng)先公司展開技術(shù)合作，已為包括國電南瑞科技、億嘉和等客戶供應(yīng)了相關(guān)的儲(chǔ)能解決服務(wù)方法。

天臣新能源近來來專注于磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池的研發(fā)和相關(guān)市場的研究，擬重點(diǎn)生產(chǎn)50AH、100AH、300AH等型號的儲(chǔ)能鋰電池產(chǎn)品，分別覆蓋分布式家庭儲(chǔ)能、發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能和電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能等應(yīng)用，以適應(yīng)市場的巨大需求。

天臣新能源目前正在進(jìn)行南京生產(chǎn)基地的生產(chǎn)廠房及相關(guān)配套設(shè)施的建設(shè)，該基地投資預(yù)算為45億元（含鋪底流動(dòng)資金），基地一期工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2023年六月建成投產(chǎn)。此外，其規(guī)劃的南昌生產(chǎn)基地投資預(yù)算為35億元（含鋪底流動(dòng)資金），基地一期工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2023年八月建成投產(chǎn)。

02、后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)資金遇到困難

值得注意的是，本次黑芝麻增資的重要原因是天臣新能源的后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)資金遇到資金困難。通告提到，天臣新能源已在江蘇南京投資建設(shè)鋰電池生產(chǎn)基地，目前該基地的基礎(chǔ)建設(shè)已達(dá)80%，原計(jì)劃在2023年上半年竣工投產(chǎn)。

天臣新能源原有生產(chǎn)基地的建設(shè)資金擬通過銀行融資以及其控股股東深圳天臣的母公司通過香港資本市場融資解決，但由于近期天臣新能源和深圳天臣因同一事項(xiàng)被認(rèn)定為失信，銀行融資渠道已行不通，而資本市場融資也因香港資本市場近兩年的動(dòng)蕩和激變，其上市公司的股價(jià)大幅下跌，并跌至歷史新低，近期從香港資本市場融資已不現(xiàn)實(shí)。

公司經(jīng)營班子認(rèn)為：當(dāng)時(shí)正是天臣新能源加快發(fā)展的機(jī)遇，同時(shí)從本公司的層面，本次以下屬公司的股權(quán)為重要的出資對價(jià)對天臣新能源增資，既可以盤活公司在江西南昌的閑置資產(chǎn)，又不會(huì)對公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)出現(xiàn)不利影響，因此提議由本公司及天臣新能源的技術(shù)合作方對天臣新能源增資，并提請召開董事會(huì)審議本事項(xiàng)。

通告提到，本次參和增資的大連動(dòng)力鋰電池是國內(nèi)知名的鋰電池生產(chǎn)經(jīng)營公司和國家級高新技術(shù)公司，是我國比克亞洲控股有限公司的全資子公司、中比能源科技股份公司（美國納斯達(dá)克CBAT）的全資孫公司，大連動(dòng)力鋰電池?fù)碛凶灾鞯膭?dòng)力/儲(chǔ)能電池的設(shè)計(jì)及規(guī)模化生產(chǎn)的知識產(chǎn)權(quán)和自主產(chǎn)品品牌，且其為深圳天臣長期的全方位技術(shù)合作伙伴。其參和本次增資可為天臣新能源供應(yīng)可靠的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和豐富的行業(yè)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)支持。

03、總結(jié)

《我國鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)白皮書》指出，我國已持續(xù)五年成為全球最大的鋰電池消費(fèi)市場，2021年，全球鋰電池市場規(guī)模達(dá)到545GWh，其中，我國鋰電池市場規(guī)模約324GWh，約占全球市場的59.4%。

巨大的市場需求，讓偉明環(huán)保、浙富控股、上海百予、紅豆股份、宋都股份、傳藝科技等多家公司跨界入局鋰電池。但由此也帶來一些風(fēng)險(xiǎn)。

如黑芝麻雖然表示項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，在未來將對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來較大的有利影響，可進(jìn)一步提升公司的盈利水平，為公司創(chuàng)造快速發(fā)展的機(jī)會(huì)及為投資者帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益，但同時(shí)也存在以下風(fēng)險(xiǎn)：本次作為增資出資的實(shí)物資產(chǎn)的作價(jià)尚存在不確定性；公司本次擬對天臣新能源增資的事項(xiàng)是否獲得各方的審批通過尚存在不確定性；南京生產(chǎn)基地一期工程項(xiàng)目和南昌生產(chǎn)基地一期工程預(yù)計(jì)明年建成，天臣新能源目前尚未有鋰電池產(chǎn)品銷售，其在本期及下一年度尚無法給公司貢獻(xiàn)業(yè)績；其投建的項(xiàng)目在建成后若因市場或政策環(huán)境、技術(shù)設(shè)備及商業(yè)化運(yùn)營等因素影響，可能存在無法達(dá)到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

深交所于十月十日向黑芝麻下發(fā)關(guān)注函，要求詳細(xì)說明對天臣新能源2021年減資、此后兩次增資的具體原因及合理性，相關(guān)通告是否存在披露內(nèi)容相互矛盾的情形；公司是否蹭熱點(diǎn)。

總之，鋰電池賽道雖然火爆，但公司跨界前還要考慮資金、實(shí)力、相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的多方面因素，防止盲目投資導(dǎo)致失敗。