七月9至十日，2022年鈉電池產(chǎn)業(yè)技術(shù)論壇在寧波成功召開。此次論壇以聚焦用戶需求為牽引，集合了鈉電池產(chǎn)業(yè)的上下游、學(xué)術(shù)界及產(chǎn)業(yè)界，從器件到系統(tǒng)到應(yīng)用的各個層次專家，吸引來自全國多所高校、研究機構(gòu)、供應(yīng)鏈公司以及科技公司在內(nèi)的共計300余名專家學(xué)者和會。

此外，七月十三日，住建部、國家發(fā)改委公布有關(guān)印發(fā)城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳達峰實行方法的通知，鼓勵選用新能源汽車，推進社區(qū)充換電設(shè)施建設(shè)。政策支持下鈉離子電池規(guī)模發(fā)展有望陸續(xù)落實。

在消息面驅(qū)動下，鈉離子電池板塊活躍。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至七月十八日A股收盤，鈉離子電池指數(shù)（861379）漲幅靠前，達到3.27%。成分股中山東章鼓、華陽股份漲停、容百科技、浙江醫(yī)藥、百川股份等跟漲。

鈉電池加速跟進，有望接力鋰電池實現(xiàn)商業(yè)化

中信證券梳理了鈉電池伴隨著鋰電池的三個發(fā)展階段，具體如下：

階段一：同時起步

20世紀(jì)70年代，由于鈉鋰元素之間電化學(xué)性質(zhì)極為相似，鈉離子電池和鋰電池研究同時起步。

階段二：鋰電池率先開始商業(yè)化

過去三十年，全球?qū)οM電池和動力鋰電池的需求往往聚焦在高能量密度和使用壽命，因此鋰電池在功能參數(shù)上更加適合。其次，軟碳、石墨等碳基材料嵌鋰性能較好，但嵌鈉能力較弱，因此，20世紀(jì)90年代開始，鋰電池商業(yè)化進程逐漸快于鈉離子電池。

階段三：鈉離子電池發(fā)展提速

2020年開始全球碳中和一致預(yù)期逐漸形成，加速電化學(xué)儲能需求。全球范圍內(nèi)關(guān)于鈉離子電池的支持政策開始增多。鈉電池可以減弱鋰資源供應(yīng)鏈安全問題。鋰資源的總量分布也十分有限，容易且一定程度上已經(jīng)受貿(mào)易爭端影響。而我國鈉資源儲量非常豐富，且分布廣泛、價格穩(wěn)定、提煉也更為簡單。于是2021年開始，鈉電池公司融資進展迅速。各大鈉電池龍頭中試線、規(guī)模產(chǎn)線有望陸續(xù)落地，商業(yè)化漸行漸至。

經(jīng)濟+安全，產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)完善，切換鈉離子電池技術(shù)路線成本低

①原材料方面，鈉資源儲量大且分布廣泛，具備成本優(yōu)勢

國泰君安證券、招商證券近期都覆蓋了鈉電池，認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)業(yè)化明顯加快，鈉電池大規(guī)模商用后成本將降低30%-40%。

鈉離子電池和鋰電池成本比較/：招商證券

②鈉離子電池高低溫性能更優(yōu)秀、安全性更高

招商證券認(rèn)為，鈉離子電池工作原理和鋰電池類似，其低溫性能、安全性、成本（大規(guī)模量產(chǎn)后）方面具有優(yōu)勢或潛力，其能量密度和循環(huán)性能均介于鋰電池和鉛酸電池之間，可能更適合儲能、兩輪車等市場。

③倍率性能好，在快充方面具備優(yōu)勢

CATL研究院副院長黃起森在公布會上表示，CATL開發(fā)的第一代鈉離子電池的電芯單體能量密度已經(jīng)達到160Wh/kg，這是目前全球最高水平；在常溫下充電15分鐘，電量就可以達到80%，具備快充能力。

④鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)完善，切換技術(shù)路線成本低

中信證券梳理了鈉離子電池的產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，具體如下：

上游：重要為正極材料、負極材料、電解液、隔膜、集流體等原材料。從成本結(jié)構(gòu)來看，正極材料和電解液為我國鈉離子重要原材料構(gòu)成，其占比合計過半高達52%。

中游：鈉離子電池重要分為高溫鈉離子電池和室溫鈉離子電池兩大類。

下游：廣泛應(yīng)用于儲能、工程機械、新能源汽車以及信號基站電源等領(lǐng)域。

鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈拆解/：中信證券

興業(yè)證券預(yù)計，鈉離子電池配套產(chǎn)業(yè)鏈將在2023年初步形成。當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)配套到位后，鈉離子電池的生產(chǎn)成本相比磷酸鐵鋰將會具備明顯優(yōu)勢。

不同種類電池性能比較/：DeepTech

   預(yù)計2023年鈉電池行業(yè)規(guī)模開始上升

據(jù)DeepTech最新報告顯示，新能源汽車發(fā)展受成本限制，鈉離子電池有望替補鋰電池。隨著全球減碳進程推進，新能源汽車替代燃油汽車是大勢所趨。目前新能源汽車普遍使用鋰電池，受鋰礦供應(yīng)影響，鋰電池成本問題隨著新能源汽車的普及愈發(fā)凸顯。由于鈉離子電池具有成本優(yōu)勢且性能較好，具有替補鋰電池的潛力。

鈉離子電池核心應(yīng)用領(lǐng)域/：中信證券

中信證券認(rèn)為，產(chǎn)品方面，預(yù)計2023年各大鈉電池龍頭中試線、規(guī)模產(chǎn)線將陸續(xù)落地，行業(yè)規(guī)模開始上升。近年來，鈉電池實際產(chǎn)業(yè)化加速，鈉離子電池相關(guān)產(chǎn)品逐漸問世，相關(guān)技術(shù)水平不斷提升。量產(chǎn)方面，眾多電池龍頭提出2023年產(chǎn)量落地和量產(chǎn)計劃。預(yù)計在2023年將完成鈉離子電池的重大產(chǎn)業(yè)鏈突破。

目前電池制造產(chǎn)業(yè)基本形成兩種商業(yè)模式。一種以CATL為代表，作為鋰電龍頭公司，量產(chǎn)優(yōu)勢明顯，有利于其快速搶占鈉電市場。另一種是以中科海鈉為首專注于鈉離子電池研發(fā)的新銳公司。其研發(fā)基礎(chǔ)雄厚，涉及領(lǐng)域廣泛，具備先行開拓市場潛力。眾多公司現(xiàn)已針對鈉離子電池進行產(chǎn)業(yè)布局，在電池制造方面加大研發(fā)投入。

：中信證券

   投資建議：關(guān)注高成長性＋技術(shù)領(lǐng)先的龍頭公司

中信證券認(rèn)為，在儲能需求快速上升，以及鋰電池成本上升和供應(yīng)鏈安全問題日益嚴(yán)重的背景下，鈉電池日益受到政策、產(chǎn)業(yè)、資本關(guān)注，商業(yè)化漸行漸至。

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