鈷市自今年下半年以來轉(zhuǎn)入低迷。10月份以來，現(xiàn)貨金屬鈷價(jià)格由48萬元/噸下降至目前的35萬元/噸左右，降幅超25%。僅11月份，金屬鈷及相關(guān)鈷產(chǎn)品跌幅就在9%-20%。

曾被大幅看漲

作為銅和鎳的副產(chǎn)品，全球鈷礦主要集中在非洲、澳大利亞等地區(qū)，其中，非洲國家剛果（金）的產(chǎn)量占全球鈷產(chǎn)量的三分之二。目前全球鈷礦山產(chǎn)量中，60%來自于銅鈷礦，34%來自于鎳鈷礦，鈷的供應(yīng)在很大程度上要依賴銅和鎳的項(xiàng)目。全球精煉鈷產(chǎn)量從2000年的3.56萬金屬噸增至2017年的12萬金屬噸，復(fù)合年均增長率約為7%，同期中國精煉鈷產(chǎn)量從1000噸增至7萬噸。

業(yè)內(nèi)人士稱，嘉能可、洛陽鉬業(yè)(Tenke礦)、歐亞資源ENRC這世界前三大鈷礦商的產(chǎn)量達(dá)全球鈷產(chǎn)量的40%。目前大多數(shù)主力礦山產(chǎn)能基本釋放完畢，增產(chǎn)潛力有限，整體供應(yīng)增速有限。在需求端，由新能源汽車動力電池引發(fā)的鈷需求高速增長，一度造就了鈷市波瀾壯闊的多頭行情。

眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。今年10月以來，短短兩個多月時(shí)間內(nèi)，鈷價(jià)就下跌了近三成。

據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，12月初，國內(nèi)電解鈷主流報(bào)價(jià)下降至36.5萬元/噸-38萬元/噸。四氧化三鈷價(jià)格持穩(wěn)，目前報(bào)在28萬元/噸-29萬元/噸之間。硫酸鈷價(jià)格也有較大跌幅，市場報(bào)價(jià)在6.9萬元/噸-7.2萬元/噸之間。海外市場方面，12月7日，MB低等級鈷報(bào)價(jià)30.3美元/磅-32美元/磅，高等級鈷報(bào)價(jià)30.5美元/磅-32美元/磅。

“去鈷化”預(yù)期釜底抽薪

“隨著三元電池在動力儲能行業(yè)上的廣泛應(yīng)用，鈷和鎳在新能源汽車行業(yè)中的需求量將發(fā)生明顯變化，高鎳三元電池將帶動電池材料中鎳代替價(jià)格昂貴的鈷，硫酸鎳將在未來新能源汽車行業(yè)中成為需求增量最為迅速的材料，而鈷面臨著動力電池中浩浩蕩蕩的去鈷化運(yùn)動。”中信建投證券分析師陳慎表示。

從三元動力電池下游終端結(jié)構(gòu)來看，2018年前三季度乘用車裝機(jī)量占比91%，較去年同期占比上升12個百分點(diǎn)；客車裝機(jī)量由去年同期占比1%縮減至零；專用車裝機(jī)量占比9%，較去年同期占比下降11個百分點(diǎn)；三元動力電池主要應(yīng)用在乘用車上，主要發(fā)揮其高能量密度性能。

“預(yù)計(jì)NCM811為代表的高鎳三元電池的需求量將在2020年上升至64GWh，這對硫酸鎳的需求量將明顯釋放，預(yù)計(jì)會帶來11.6萬噸金屬量的鎳需求和3.5萬噸金屬量的鈷需求。”陳慎表示。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于前期市場對鈷價(jià)過于看好，漲價(jià)幅度中有虛的成分，目前基本面仍舊是過剩的格局。此番調(diào)整也是修復(fù)市場預(yù)期的表現(xiàn)。另外，臨近年底，一些企業(yè)回籠資金需求增加，低價(jià)出貨也加劇了空頭行情。

華金證券分析師肖索表示，近期國內(nèi)外鈷價(jià)格繼續(xù)下行，在海外鈷業(yè)巨頭沒有減產(chǎn)的計(jì)劃下，預(yù)期2019年行業(yè)繼續(xù)供大于求，鈷價(jià)仍有較大的下跌空間。