導(dǎo)讀

　　1）鈷：MB續(xù)創(chuàng)10年歷史新高，國(guó)內(nèi)金屬鈷小幅回落。MB高級(jí)鈷漲0.1%，低級(jí)鈷漲0.3%。本周，由于歐洲金屬鈷現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊缺，鈷價(jià)仍在持續(xù)攀升。MB高級(jí)鈷和低級(jí)鈷分別上漲0.1%和0.3%，價(jià)格再創(chuàng)新高，分別達(dá)到44.1美元/磅（折人民幣71.6萬元/噸）和44.0美元/磅。因上周國(guó)際金屬鈷價(jià)格漲速有所放緩，對(duì)市場(chǎng)情緒造成一定擾動(dòng)，一些國(guó)內(nèi)貿(mào)易商在獲利拋盤前幾年囤貨，從而導(dǎo)致本周金屬鈷均價(jià)較上周小幅下跌1.6%至為669元／公斤，硫酸鈷下跌4.0%至14.25萬元／噸。其余鈷產(chǎn)品價(jià)格較平穩(wěn)運(yùn)行。

　　2）鋰：氫氧化鋰價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，碳酸鋰止跌企穩(wěn)。本周，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰和電池級(jí)氫氧化鋰持穩(wěn)，價(jià)格分別為14.35萬元/噸和15.45萬元/噸。本周，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)在14.95萬元/噸，較上周每噸跌4000元，跌幅2.6%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰主流價(jià)在13.85萬元/噸，較上周跌2000元，跌幅1.4%。

　　3）其他小金屬：稀土價(jià)格續(xù)跌2.9%。本周稀土主流品種價(jià)格繼續(xù)下跌，氧化鐠釹主流價(jià)格降至33-34萬元／噸，較一周前降幅為1萬元／噸。上游積極出貨，下游訂單少。據(jù)亞洲金屬網(wǎng)信息，目前稀土供給量大，而終端需求訂單沒有跟上，下游磁材還有庫存，所以拿貨也不積極，成交不理想，再加上政策上預(yù)期不到位，整體成交一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將呈下行走勢(shì)。

　　投資建議：

　　1）鈷，短期波動(dòng)因素不改中長(zhǎng)期趨勢(shì)。近日，鈷價(jià)有所回調(diào)，我們從行業(yè)了解到更多是情緒上的影響。近期貿(mào)易戰(zhàn)、美對(duì)俄制裁、美對(duì)敘利亞發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)等宏觀因素及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的擾動(dòng)，及行業(yè)中有獲利較多的企業(yè)出售一些囤貨鈷，而鈷的基本面并未發(fā)生根本變化！①首先在需求方面，3C領(lǐng)域811摻雜替代鈷酸鋰，目前還沒有企業(yè)反饋有規(guī)模化替代，鈷酸鋰企業(yè)產(chǎn)出正常；硬質(zhì)合金等需求正常增長(zhǎng)；動(dòng)力電池領(lǐng)域，811用量如預(yù)期還較為有限（主要是圓柱電池），用鈷需求整體快速增長(zhǎng)。②其次在供給方面，近來Chemaf的放量確超預(yù)期，但其規(guī)模在2018年增加1000噸的預(yù)估量到6000噸，2019年到8000噸，而且增量基本都被鎖定；嘉能可Katanga項(xiàng)目至今未復(fù)產(chǎn)，樂觀也僅會(huì)在今年增加6000噸供應(yīng)量。其他企業(yè)基本維持原來的預(yù)期。③再次從產(chǎn)業(yè)鏈布局來看，鈷原料企業(yè)普遍在延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向下游至三元前驅(qū)體、鈷粉、三元正極材料等，與電池企業(yè)深度綁定，大部分鈷鹽被鎖定，市場(chǎng)上可流通的鈷很少。目前，四鈷等價(jià)格并沒有松動(dòng)，企業(yè)的利潤(rùn)并未受到影響。因此，我們堅(jiān)定看好鈷的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　2）碳酸鋰整體市場(chǎng)偏弱，需求或即將回暖：近期，碳酸鋰價(jià)格所有回調(diào)，但整體回調(diào)幅度不大。我們認(rèn)為一方面是由于下游電池開工率不高，需求偏弱；另一方面是近期鹽湖及回收提鋰產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，以較低的價(jià)格出售，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格承壓。但整體出貨量較小，對(duì)行業(yè)龍頭高品質(zhì)碳酸鋰價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生較大影響，高品質(zhì)碳酸鋰仍供不應(yīng)求。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，下游行業(yè)或?qū)⒃?月份逐步回暖，屆時(shí)碳酸鋰需求將再次被提振。

　　3）氫氧化鋰趨勢(shì)則愈發(fā)明確：隨著高鎳三元正極材料2018年在3C市場(chǎng)的率先規(guī)模化應(yīng)用，2019年在動(dòng)力電池上會(huì)規(guī)模化應(yīng)用，氫氧化鋰的需求將不斷走高，價(jià)格景氣度也或?qū)⒉粩嗌闲小８鼮橹匾氖牵局馨l(fā)改委表示2018年將取消新能源汽車外資股比限制，這是貿(mào)易摩擦后的一個(gè)重大行業(yè)變化，市場(chǎng)的開放、車型和選擇的多樣化，這明顯利多新能源汽車整體消費(fèi)、利多上游資源鈷和鋰。

　　4）目前龍頭股2018年P(guān)E估值水平已經(jīng)回落至15-20倍附近，風(fēng)險(xiǎn)收益比再次突顯，又一次的布局時(shí)間點(diǎn)來臨，尤其對(duì)于趨勢(shì)更明確的鈷板塊更是如此！繼續(xù)推薦鋰電材料板塊，核心標(biāo)的：①鈷：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)；②鋰：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等帶來的風(fēng)險(xiǎn)，新能源汽車銷量不及預(yù)期，鈷鋰原材料產(chǎn)能釋放超預(yù)期帶來的價(jià)格回落等風(fēng)險(xiǎn)。

　　本周行情回顧：MB鈷續(xù)漲0.3%，碳酸鋰止跌企穩(wěn)

　　MB續(xù)創(chuàng)10年歷史新高，國(guó)內(nèi)金屬鈷小幅回落。本周，由于歐洲金屬鈷現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊缺，鈷價(jià)仍在持續(xù)攀升。MB高級(jí)鈷和低級(jí)鈷分別上漲0.1%和0.3%，價(jià)格再創(chuàng)新高，分別達(dá)到44.1美元/磅（折人民幣71.6萬元/噸）和44.0美元/磅。因上周國(guó)際金屬鈷價(jià)格漲速有所放緩，對(duì)市場(chǎng)情緒造成一定擾動(dòng)，一些國(guó)內(nèi)貿(mào)易商在獲利拋盤前幾年囤貨，從而導(dǎo)致本周金屬鈷均價(jià)較上周小幅下跌1.6%至為669元／公斤，硫酸鈷下跌4.0%至14.25萬元／噸。其余鈷產(chǎn)品價(jià)格較平穩(wěn)運(yùn)行。

　　氫氧化鋰價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，碳酸鋰止跌企穩(wěn)。本周，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰和電池級(jí)氫氧化鋰持穩(wěn)，價(jià)格分別為14.35萬元/噸和15.45萬元/噸。本周，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)在14.95萬元/噸，較上周每噸跌4000元，跌幅2.6%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰主流價(jià)在13.85萬元/噸，較上周跌2000元，跌幅1.4%。但據(jù)我們了解，海外鋰鹽廠擴(kuò)建或新投項(xiàng)目進(jìn)度較慢，未來產(chǎn)出的增長(zhǎng)將低于預(yù)期，高品質(zhì)碳酸鋰仍供不應(yīng)求。

　　其他小金屬：稀土價(jià)格續(xù)跌2.9%。本周稀土主流品種價(jià)格繼續(xù)下跌，氧化鐠釹主流價(jià)格降至33-34萬元／噸，較一周前降幅為1萬元／噸。上游積極出貨，下游訂單少。據(jù)亞洲金屬網(wǎng)信息，目前稀土供給量大，而終端需求訂單沒有跟上，下游磁材還有庫存，所以拿貨也不積極，成交不理想，再加上政策上預(yù)期不到位，整體成交一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將呈下行走勢(shì)。

　　周內(nèi)，大盤走勢(shì)弱于前周。其中，上證指數(shù)收于3071.54點(diǎn)，較4月13日收盤下跌2.77%；深證成指收于10408.91點(diǎn)，較4月13日收盤下跌2.60%；滬深300收于3871.14點(diǎn)，較4月13日收盤下跌2.85%；申萬有色金屬指數(shù)收于3769.80點(diǎn)，較4月13日收盤下跌3.04%，跑輸上證綜指0.27個(gè)百分點(diǎn)。

　　從板塊表現(xiàn)來看，板塊表現(xiàn)延續(xù)分化，基本金屬板塊，特別是電解鋁板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，較上周繼續(xù)走強(qiáng)，而新能源板塊繼續(xù)走弱。具體來看，華鋒股份周內(nèi)漲幅最大（40.75%），*ST華澤周內(nèi)跌幅最為明顯（-22.69%），所統(tǒng)計(jì)94只個(gè)股中：18只個(gè)股出現(xiàn)不同程度上漲，7只個(gè)股持平，其余69只個(gè)股均出現(xiàn)不同程度下跌。

　　鋰電材料及小金屬價(jià)格觀察：硫酸鈷下跌4.0%，金屬鈷小幅回落1.6%

　　（1）鈷產(chǎn)品方面：MB高級(jí)鈷漲0.1%，MB低級(jí)鈷漲0.3%

　　MB高級(jí)鈷漲0.1%，低級(jí)鈷漲0.3%。本周，由于歐洲金屬鈷現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊缺，鈷價(jià)仍在持續(xù)攀升。MB高級(jí)鈷和低級(jí)鈷分別漲0.1%和0.3%，價(jià)格再創(chuàng)新高，分別達(dá)到44.1美元/磅（折人民幣71.6萬元/噸）和44.0美元/磅。

　　金屬鈷小幅回落1.6%。因上周國(guó)際金屬鈷價(jià)格暫緩上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)金屬鈷需求商開始?jí)旱筒少弮r(jià)格，中國(guó)市場(chǎng)情緒有所波動(dòng)，擔(dān)心這種情緒會(huì)蔓延到歐洲。實(shí)際成交價(jià)格因?yàn)橛幸恍﹪?guó)內(nèi)貿(mào)易商在獲利拋盤前幾年囤的貨而有所下降。因此，本周金屬鈷均價(jià)較上周小幅回落1.6%至為669元／公斤。

　　硫酸鈷下跌4.0%。前期鈷價(jià)上揚(yáng)過快，下游正極材料市場(chǎng)回款較慢，資金壓力較大，采購意向較低市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡，部分小型硫酸鈷生產(chǎn)商庫存量增加，為緩解資金壓力降價(jià)出售。本周，硫酸鈷20.5%價(jià)格較上周下跌4.0%至14.25萬元／噸。

　　（2）鋰產(chǎn)品方面：氫氧化鋰價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，碳酸鋰止跌企穩(wěn)

　　氫氧化鋰價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，碳酸鋰止跌企穩(wěn)。本周，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰和電池級(jí)氫氧化鋰持穩(wěn)，價(jià)格分別為14.35萬元/噸和15.45萬元/噸。我們認(rèn)為隨著高鎳三元正極材料2018年在3C市場(chǎng)的率先規(guī)模化應(yīng)用，2019年在動(dòng)力電池上會(huì)規(guī)模化應(yīng)用，氫氧化鋰的需求將不斷走高，價(jià)格景氣度也或?qū)⒉粩嗌闲小１局埽姵丶?jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)在14.95萬元/噸，較上周每噸跌4000元，跌幅2.6%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰主流價(jià)在13.85萬元/噸，較上周跌2000元，跌幅1.4%。但據(jù)我們了解，海外鋰鹽廠擴(kuò)建或新投項(xiàng)目進(jìn)度較慢，未來產(chǎn)出的增長(zhǎng)將低于預(yù)期，高品質(zhì)碳酸鋰仍供不應(yīng)求。

　　（3）其他小金屬行情：稀土價(jià)格小幅走低

　　稀土：本周稀土主流品種價(jià)格繼續(xù)下跌，氧化鐠釹主流價(jià)格降至33-34萬元／噸，較一周前降幅為1萬元／噸。上游積極出貨，下游訂單少。目前稀土供給量大，而終端需求訂單沒有跟上，下游磁材還有庫存，所以拿貨也不積極，成交不理想，再加上政策上預(yù)期不到位，整體成交一般。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格將呈下行走勢(shì)。

　　銻：中國(guó)氧化銻99.8%min主流成交價(jià)在4.7-4.8元／噸，較上周價(jià)格基本持平。當(dāng)前氧化銻現(xiàn)貨市場(chǎng)供需較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)氧化銻市場(chǎng)或?qū)⒕S持當(dāng)前狀態(tài)。

　　釩：受鋼廠招標(biāo)打壓影響，中國(guó)釩鐵價(jià)格連續(xù)回落。目前釩鐵50%主流市場(chǎng)價(jià)格已下跌至19.5-19.8萬元／噸，較上周下降5000元／噸。與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)釩產(chǎn)品價(jià)格也在同步回落，預(yù)計(jì)釩鐵價(jià)格將保持弱穩(wěn)趨勢(shì)。

　　鎢：APT88.5%市場(chǎng)主流價(jià)格在16.8-17.2萬元／噸，較上周末價(jià)格基本持平。當(dāng)前環(huán)保組進(jìn)駐江西，部分廠家受此影響遭到不同程度停減產(chǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)減少，供應(yīng)商無意低價(jià)出貨，市場(chǎng)企穩(wěn)運(yùn)行。

　　鉬：受鋼廠招標(biāo)打壓鉬鐵價(jià)格影響，原材料鉬精礦失去市場(chǎng)支撐，價(jià)格呈跌勢(shì)趨勢(shì)。目前中國(guó)鉬精礦45%主流市場(chǎng)價(jià)格為1600-1630元／噸，較上周價(jià)格下跌10元／噸度。消費(fèi)商暫緩采購，鉬精礦市場(chǎng)成交僵持，預(yù)計(jì)鉬精礦價(jià)格將保持承壓態(tài)勢(shì)。

　　銦：國(guó)內(nèi)99.99%銦錠主流價(jià)格較周初下跌50元／公斤至在1920-1970元／公斤，現(xiàn)貨需求疲軟，預(yù)計(jì)未來一周價(jià)格繼續(xù)走弱。

　　重點(diǎn)公告信息梳理

　　鋰電材料及小金屬產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)

　　加拿大國(guó)際鈷業(yè)公司再獲兩鈷礦項(xiàng)目。加拿大國(guó)際鈷業(yè)公司宣布其全資子公司美國(guó)鈷業(yè)公司和金屬公司簽署兩份期權(quán)協(xié)議獲得福斯特馬歇爾項(xiàng)目和芒特托姆項(xiàng)目高達(dá)80%股權(quán)。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　普沃鈷項(xiàng)目首次JORC礦產(chǎn)鈷資源評(píng)估量為12.61萬噸。澳大利亞攝爾修斯資源有限公司公布其位于納米比亞持股95%的普沃鈷項(xiàng)目的首次JORC礦產(chǎn)資源評(píng)估量。根據(jù)評(píng)估，該項(xiàng)目資源量為1.124億噸鈷0.11%、銅0.41%和鋅0.43%，截面鈷品位0.06%（600ppm），其中鈷含量12.61萬噸。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　贛鋒鋰業(yè)皮爾巴拉項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2018年下半年投產(chǎn)。贛鋒鋰業(yè)表示，皮爾巴拉項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2018年下半年投產(chǎn)，公司第一期將包銷16萬噸／年的鋰原材料。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　加拿大斯皮爾敏特資源在克萊頓峽谷鋰礦區(qū)鉆探發(fā)現(xiàn)1670PPM鋰。加拿大斯皮爾敏特資源有限公司宣布完成其在克萊頓峽谷鋰礦區(qū)第一階段的鉆探，并發(fā)現(xiàn)了高達(dá)1670ppm鋰。三個(gè)在粘土層的鉆孔均發(fā)現(xiàn)了鋰礦。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　深圳國(guó)澳礦業(yè)總投資20億元建4萬噸碳酸鋰。深圳國(guó)澳礦業(yè)年產(chǎn)4萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目在泰興經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會(huì)舉行簽約儀式，總投資20億元。深圳國(guó)澳子公司國(guó)澳鋰業(yè)擁有加拿大魁北克西布加莫摩布朗鋰礦60%勘探權(quán)。（高工鋰電）

　　SMM：2018年2月中國(guó)鈷原料進(jìn)口總量3623金屬噸。2018年2月中國(guó)鈷原料進(jìn)口總量3,623金屬噸，環(huán)比下跌36.5%，同比下跌11%，主要是受到春節(jié)假期影響。鈷原料進(jìn)口集中度較高。2月鈷礦進(jìn)口Top5企業(yè)進(jìn)口數(shù)量占中國(guó)進(jìn)口總量88%，分別為廣州新紀(jì)元、贛州騰遠(yuǎn)、嘉興保稅區(qū)、南京寒銳及煙臺(tái)凱實(shí)。（上海有色網(wǎng)）

　　Cobalt27資本公司將鈷供應(yīng)鎖定中國(guó)市場(chǎng)。鈷價(jià)在上個(gè)月接近10年高點(diǎn)后一直在低位運(yùn)行，周五LME鈷現(xiàn)貨價(jià)格為91,500美元/噸。雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)擠出一些泡沫，但爭(zhēng)奪長(zhǎng)期供應(yīng)的爭(zhēng)議依然沒有減弱。全球最大的私人鈷儲(chǔ)備庫的所有者Cobalt27Capital表示，正在與潛在的中國(guó)公司尋求談判，確保未來能進(jìn)行電動(dòng)汽車金屬的長(zhǎng)期供應(yīng)。（上海有色網(wǎng)）

　　華友鈷業(yè)部分高端三元前驅(qū)體產(chǎn)品進(jìn)入特斯拉儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈。公司4月19日表示，公司的下游客戶主要為鋰電正極材料生產(chǎn)廠商，是特斯拉等鋰電池用戶的上游企業(yè)。公司與特斯拉沒有直接的業(yè)務(wù)往來，但公司部分高端三元前驅(qū)體產(chǎn)品已進(jìn)入特斯拉儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　百利科技投資鋰電池正極材料和導(dǎo)電漿料項(xiàng)目。百利科技與寧夏漢堯簽訂《鋰離子電池石墨烯三元正極材料及導(dǎo)電漿料項(xiàng)目智能產(chǎn)線設(shè)計(jì)建造合同》，合同金額12.95億元。項(xiàng)目建成后總產(chǎn)能達(dá)到3萬噸／年三元正極材料，1萬噸／年石墨烯改性導(dǎo)電漿料。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　國(guó)軒高科青島32131電池產(chǎn)線預(yù)計(jì)將于3季度投產(chǎn)。國(guó)軒高科表示，公司新增的青島32131電池產(chǎn)線預(yù)計(jì)將于3季度投產(chǎn)。國(guó)軒高科現(xiàn)有產(chǎn)線預(yù)計(jì)2018年可以產(chǎn)出動(dòng)力電池6.5GWh，2018年上半年還將有6-7GWh產(chǎn)線建設(shè)投產(chǎn)，其中三元622產(chǎn)線5GWh。國(guó)軒高科表示，預(yù)計(jì)2018年公司動(dòng)力電池產(chǎn)量可達(dá)到8-9GWh，2018年底公司整體產(chǎn)能約可達(dá)到13-14GWh。（高工鋰電）

　　GGII：3月動(dòng)力電池裝機(jī)量2.08GWh，同比增長(zhǎng)122%。GGII發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫》統(tǒng)計(jì)顯示，2018年3月我國(guó)新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約2.08GWh，同比增長(zhǎng)122%。其中，裝機(jī)總電量前十動(dòng)力電池企業(yè)合計(jì)達(dá)1.9GWh，占整體的92%。2018年3月動(dòng)力電池裝機(jī)總電量排名前十企業(yè)分別是：寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、比克電池、遠(yuǎn)東福斯特、國(guó)能電池、萬向、智航新能源、孚能科技、哈光宇。（高工鋰電）

　　山西50億元推進(jìn)新能源汽車投產(chǎn)。山西省經(jīng)信委發(fā)布《山西省新能源汽車產(chǎn)業(yè)2018年行動(dòng)計(jì)劃》。《計(jì)劃》指出，2018年山西省將投資50億元以上，推進(jìn)一批新能源汽車重點(diǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)或部分投產(chǎn)；推動(dòng)一批龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，引進(jìn)一批核心配套產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，培育與新能源汽車相關(guān)的協(xié)作產(chǎn)業(yè)鏈，全省新能源汽車生產(chǎn)能力達(dá)到30萬輛。（科技日?qǐng)?bào)）

　　沃爾沃將推首款電動(dòng)卡車，續(xù)航里程300km。沃爾沃將推出首款純電動(dòng)卡車FLElectric。動(dòng)力方面，新車將搭載一臺(tái)最大功率185kW（251PS）的電機(jī)，滿載質(zhì)量為16噸，配備2到6個(gè)鋰離子電池，使用6個(gè)鋰離子電池套裝時(shí)續(xù)航里程能達(dá)到約300公里。新車支持快、慢充，采用直流快充時(shí)僅需1-2小時(shí)可充滿300kWh的電池組，使用交流家用充電時(shí)需10個(gè)小時(shí)左右。（起點(diǎn)電動(dòng)網(wǎng)）

　　馬斯克：Model3周產(chǎn)5千輛，特斯拉下半年將盈利。據(jù)汽車新聞網(wǎng)站Electrek報(bào)道，此前由于Model3遭遇了生產(chǎn)瓶頸，有報(bào)道稱特斯拉或在今年年底繼續(xù)融資以加速生產(chǎn)，而馬斯克則回應(yīng)稱，特斯拉將在今年下半年年便會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利以及現(xiàn)金的凈流入。（起點(diǎn)電動(dòng)網(wǎng)）

　　2018年開工的年產(chǎn)10萬輛造車項(xiàng)目有六家以上。2018年對(duì)很多車企而言是至關(guān)重要的一年，很多新能源造車項(xiàng)目開工。其中年產(chǎn)10萬輛造車項(xiàng)目包括：紅星汽車邢臺(tái)基地、吉利汽車寧波基地二期三期研發(fā)中心、寶能新能源汽車陜西基地、比亞迪新能源汽車智能工廠、五龍電動(dòng)車簡(jiǎn)陽基地和江鈴新能源汽車?yán)ッ骰亍＃ㄆ瘘c(diǎn)電動(dòng)網(wǎng)）

　　海南將加快推廣新能源汽車，逐步禁止銷售燃油汽車。4月14日，中共中央國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》提出，探索共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展新模式，在出行、教育、職業(yè)培訓(xùn)等領(lǐng)域開展試點(diǎn)示范。科學(xué)合理控制機(jī)動(dòng)車保有量，加快推廣新能源汽車和節(jié)能環(huán)保汽車，在海南島逐步禁止銷售燃油汽車。在近日舉行的博鰲亞洲論壇上，海南省省長(zhǎng)沈曉明表示，海南計(jì)劃在2030年前實(shí)現(xiàn)全島使用新能源汽車。（電動(dòng)汽車資源網(wǎng)）

　　廣州印發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃：2025年新能源汽車產(chǎn)能達(dá)100萬輛。廣州市印發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)2025戰(zhàn)略規(guī)劃。規(guī)劃提出，到2025年，廣州市汽車總產(chǎn)能達(dá)500萬輛，力爭(zhēng)產(chǎn)銷規(guī)模居中國(guó)汽車制造基地第一。廣州市新能源汽車產(chǎn)能達(dá)100萬輛，進(jìn)入國(guó)內(nèi)前三位。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　長(zhǎng)安汽車牽手比亞迪，共推新能源綠色出行。長(zhǎng)安汽車和比亞迪汽車在重慶簽署聯(lián)合開發(fā)合作框架協(xié)議，雙方在新能源汽車領(lǐng)域?qū)⒄归_深度合作。長(zhǎng)安汽車和比亞迪將共同針對(duì)新能源汽車電驅(qū)三合一產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、匹配、試驗(yàn)、生產(chǎn)等，完成電驅(qū)三合一開發(fā)，達(dá)到量產(chǎn)批準(zhǔn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)將在明年搭載長(zhǎng)安某款車型上市。（亞洲金屬網(wǎng)）

　　威馬在海南投放1500輛新能源車，搭建共享出行平臺(tái)。威馬汽車溫州工廠首批量產(chǎn)車EX5試裝下線后不到半個(gè)月，創(chuàng)始人沈暉又宣布將與海南省政府展開全面合作。4月11日，在與海南省政府的簽約儀式上，沈暉透露，雙方初步計(jì)劃3年內(nèi)在海南島上投放使用約1500輛新能源汽車，并借此搭建一個(gè)開放的共享出行平臺(tái)，為海南省的本土居民與外來游客們提供更快捷便利的用車服務(wù)。（起點(diǎn)電動(dòng)網(wǎng)）

　　中通客車獲國(guó)家新能源汽車推廣補(bǔ)貼23億元。公司4月18日收到聊城市財(cái)政局通知，根據(jù)該通知的要求，聊城市財(cái)政局將轉(zhuǎn)支付公司應(yīng)收2016年度國(guó)家新能源汽車推廣補(bǔ)貼款23.04億元。該筆款項(xiàng)將直接沖減公司應(yīng)收賬款，資金到賬后將改善公司現(xiàn)金流，減少融資成本，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。（高工鋰電）

　　發(fā)改委：2018年取消新能源汽車外資股比限制。我國(guó)在制定新的外商投資負(fù)面清單考慮汽車行業(yè)將分類型實(shí)行過渡期開放，2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時(shí)取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。通過5年過渡期，汽車行業(yè)將全部取消限制。（電動(dòng)汽車資源網(wǎng)）

　　投資建議

　　1）鈷，短期波動(dòng)因素不改中長(zhǎng)期趨勢(shì)。近日，鈷價(jià)有所回調(diào)，我們從行業(yè)了解到更多是情緒上的影響。近期貿(mào)易戰(zhàn)、美對(duì)俄制裁、美對(duì)敘利亞發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)等宏觀因素及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的擾動(dòng)，及行業(yè)中有獲利較多的企業(yè)出售一些囤貨鈷，而鈷的基本面并未發(fā)生根本變化！①首先在需求方面，3C領(lǐng)域811摻雜替代鈷酸鋰，目前還沒有企業(yè)反饋有規(guī)模化替代，鈷酸鋰企業(yè)產(chǎn)出正常；硬質(zhì)合金等需求正常增長(zhǎng)；動(dòng)力電池領(lǐng)域，811用量如預(yù)期還較為有限（主要是圓柱電池），用鈷需求整體快速增長(zhǎng)。②其次在供給方面，近來Chemaf的放量確超預(yù)期，但其規(guī)模在2018年增加1000噸的預(yù)估量到6000噸，2019年到8000噸，而且增量基本都被鎖定；嘉能可Katanga項(xiàng)目至今未復(fù)產(chǎn)，樂觀也僅會(huì)在今年增加6000噸供應(yīng)量。其他企業(yè)基本維持原來的預(yù)期。③再次從產(chǎn)業(yè)鏈布局來看，鈷原料企業(yè)普遍在延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向下游至三元前驅(qū)體、鈷粉、三元正極材料等，與電池企業(yè)深度綁定，大部分鈷鹽被鎖定，市場(chǎng)上可流通的鈷很少。目前，四鈷等價(jià)格并沒有松動(dòng)，企業(yè)的利潤(rùn)并未受到影響。因此，我們堅(jiān)定看好鈷的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　2）碳酸鋰整體市場(chǎng)偏弱，需求或即將回暖：近期，碳酸鋰價(jià)格所有回調(diào)，但整體回調(diào)幅度不大。我們認(rèn)為一方面是由于下游電池開工率不高，需求偏弱；另一方面是近期鹽湖及回收提鋰產(chǎn)品充斥市場(chǎng)，以較低的價(jià)格出售，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格承壓。但整體出貨量較小，對(duì)行業(yè)龍頭高品質(zhì)碳酸鋰價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生較大影響，高品質(zhì)碳酸鋰仍供不應(yīng)求。根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，下游行業(yè)或?qū)⒃?月份逐步回暖，屆時(shí)碳酸鋰需求將再次被提振。

　　3）氫氧化鋰趨勢(shì)則愈發(fā)明確：隨著高鎳三元正極材料2018年在3C市場(chǎng)的率先規(guī)模化應(yīng)用，2019年在動(dòng)力電池上會(huì)規(guī)模化應(yīng)用，氫氧化鋰的需求將不斷走高，價(jià)格景氣度也或?qū)⒉粩嗌闲小８鼮橹匾氖牵局馨l(fā)改委表示2018年將取消新能源汽車外資股比限制，這是貿(mào)易摩擦后的一個(gè)重大行業(yè)變化，市場(chǎng)的開放、車型和選擇的多樣化，這明顯利多新能源汽車整體消費(fèi)、利多上游資源鈷和鋰。

　　4）目前龍頭股2018年P(guān)E估值水平已經(jīng)回落至15-20倍附近，風(fēng)險(xiǎn)收益比再次突顯，又一次的布局時(shí)間點(diǎn)來臨，尤其對(duì)于趨勢(shì)更明確的鈷板塊更是如此！繼續(xù)推薦鋰電材料板塊，核心標(biāo)的：①鈷：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)；②鋰：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、雅化集團(tuán)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等帶來的風(fēng)險(xiǎn)，新能源汽車銷量不及預(yù)期，鈷鋰原材料產(chǎn)能釋放超預(yù)期帶來的價(jià)格回落等風(fēng)險(xiǎn)。

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