氫能源首次寫入政府工作報告

3月15日，國務(wù)院新聞辦舉行吹風(fēng)會就政府工作報告的83處修訂進(jìn)行了解讀。其中有一條引起市場注意——“推動充電、加氫等設(shè)施建設(shè)”，這是氫能源首次寫入政府工作報告。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次政府工作報告的修訂標(biāo)志著政府對氫能源利用的重視。2016年11月，《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出系統(tǒng)推進(jìn)燃料電池汽車研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

我國氫燃料電池發(fā)展目標(biāo)

燃料電池汽車行業(yè)空間廣闊

根據(jù)中、日、韓政府相繼提出的截至2030年燃料電池汽車的規(guī)劃，同時我們預(yù)計歐洲、美國2030年燃料電池汽車數(shù)量分別達(dá)到360萬輛和300萬輛，測算出到2030年全球燃料電池汽車?yán)塾嬩N量為1030萬輛，市場規(guī)模超過36000億元，其中中國市場規(guī)模約為3500億元。

2030年燃料電池汽車市場規(guī)模測算表

國內(nèi)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈趨于完善國內(nèi)企業(yè)積極布局

燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈涉及氫能供應(yīng)和燃料電池汽車兩方面內(nèi)容：氫能供應(yīng)包括氫氣從生產(chǎn)、儲存、運(yùn)輸?shù)郊幼ⅰ⑹褂玫娜^程；燃料電池汽車包括車載儲氫系統(tǒng)、燃料電池系統(tǒng)、電驅(qū)動系統(tǒng)、整車控制系統(tǒng)和輔助儲能裝置等新元素。從整個產(chǎn)業(yè)鏈條看，燃料電池汽車的推廣和應(yīng)用涉及面廣，無論對車輛本身還是對氫的制備、儲運(yùn)、應(yīng)用等，都有較高要求。

國外氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從技術(shù)開發(fā)階段進(jìn)入市場導(dǎo)入階段。國內(nèi)由于起步較晚，燃料電池行業(yè)的商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化相對滯后，而且燃料電池的技術(shù)壁壘較高。國內(nèi)燃料電池企業(yè)一方面依托高校和科研院所進(jìn)行自主研發(fā)，另一方面也通過技術(shù)引進(jìn)、投資入股等方式布局燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈。

氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈

雄韜股份主要從事化學(xué)電源、新能源儲能、動力電池、燃料電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品涵蓋閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰離子電池、燃料電池三大品類。近年來，隨著氫燃料電池技術(shù)的突破、新能源汽車的快速發(fā)展，以及國家對清潔能源的日益重視。我國開始加大對氫燃料電池領(lǐng)域的規(guī)劃和支持力度，政策出臺也越來越集中。《中國制造2025》提出實(shí)現(xiàn)燃料電池汽車的運(yùn)行規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，《中國氫能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展藍(lán)皮書（2016）》首次提出了我國氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路線圖。受益于國家政策，公司在氫能產(chǎn)業(yè)鏈上已完成制氫、膜電極、燃料電池電堆、燃料電池發(fā)動機(jī)系統(tǒng)、整車運(yùn)營等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的卡位布局。

孤注一擲豪賭燃料電池

在本世紀(jì)初，雄韜股份曾是鉛酸電池行業(yè)的一線品牌。特別是在UPS領(lǐng)域，更是其中的佼佼者。彼時，其曾經(jīng)連續(xù)8年位列中國密封蓄電池出口量第一，早些年為國家換回了寶貴的外匯，也收獲了無數(shù)的榮譽(yù)和光環(huán)。然而，行業(yè)現(xiàn)已發(fā)生了深刻的變局，曾經(jīng)的鉛酸電池，已逐漸被鋰電池所代替，每一次技術(shù)的革命都給行業(yè)帶來了新的霸主，雄韜股份在這場技術(shù)革命中被寧德時代甩在了身后。

既然錯失過上一次技術(shù)革命的風(fēng)口，這一次再也不能落后。我們看到從2年前開始，雄韜股份就開始了全面戰(zhàn)略布局燃料電池。做成了就有可能是下個電池時代的寧德新時代，做不成就徹底淪落為5流企業(yè)，雄韜股份主營只有電池，這意味著雄韜股份在燃料電池上只有孤注一擲，轉(zhuǎn)型動力最大。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型大手筆布局全產(chǎn)業(yè)鏈介入市場獨(dú)此一家

雄韜股份從多年以前就開始布局氫燃料電池，尤其是2017年，其在氫燃料電池上的投資力度前所未有。據(jù)中國電池聯(lián)盟統(tǒng)計，2017年雄韜股份總共投入了63億元在燃料電池上面，其中最大的一筆投資發(fā)生在當(dāng)年10月底，雄韜股份斥資50億元在湖北省武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)雄韜氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園。

雄韜股份將燃料電池作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要選擇，成立雄韜氫雄統(tǒng)籌燃料電池業(yè)務(wù)板塊；子公司雄韜氫雄主要負(fù)責(zé)集團(tuán)旗下的燃料電池業(yè)務(wù)，已完成制氫、膜電極、燃料電池電堆、燃料電池發(fā)動機(jī)系統(tǒng)、整車運(yùn)營等氫能產(chǎn)業(yè)鏈上關(guān)鍵環(huán)節(jié)的布局，并相繼在武漢、大同投建燃料電池產(chǎn)業(yè)園。目前，雄韜氫雄已經(jīng)完成了在以燃料電池發(fā)動機(jī)為核心的整個產(chǎn)業(yè)鏈上關(guān)鍵環(huán)節(jié)的卡位布局。

布局核心技術(shù)搶占?xì)淙剂想姵叵葯C(jī)

燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司梳理

上游材料領(lǐng)域，擁有自主研發(fā)，全球產(chǎn)量最大的膜電極產(chǎn)品。膜電極產(chǎn)能將接近百萬片規(guī)模；

雄韜股份轉(zhuǎn)型燃料電池布局之路

2016年

通過全資子公司鵬遠(yuǎn)自動化投資2500萬元持有氫璞創(chuàng)能21.74%的股份，從而進(jìn)入氫燃料電池領(lǐng)域。

2017年10月

雄韜股份與武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽訂雄韜氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園《投資合作協(xié)議》，武漢雄韜氫雄燃料電池科技有限公司落戶武漢沌口經(jīng)開區(qū)，項(xiàng)目總投資115億元。

2018年1月5日

雄韜股份公告，公司擬與大同市人民政府簽訂《投資合作協(xié)議》，在大同市投資建設(shè)雄韜氫能大同產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目投資金額不少于30億元。

2018年3月8日

雄韜股份位于武漢的氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目開工，該項(xiàng)目總投資115億元，一期投資12億元，先租用3萬平方米廠房；二期購地500畝自建。計劃今年生產(chǎn)1-3萬套氫燃料電池發(fā)電機(jī)系統(tǒng)，主要用于公交車，將來會推廣到小客車等車型

2018年6月

由雄韜氫雄投資的湖北省首座固定式加氫站在武漢漢南區(qū)正式奠基，加氫站設(shè)計日供氫能力1000kg，儲備容量1000kg；采用35MPa的加注壓力，同時預(yù)留了加注70MPa壓力和日加注能力700kg氫氣的擴(kuò)展空間，建成后有望成為全國儲量及日加氫量最大的加氫站。

2018年7月23日

雄韜股份控股子公司大同氫雄云鼎氫能科技有限公司(下稱“氫雄云鼎”)的增資擴(kuò)股簽約儀式在山西省大同市舉行。此次增資后將新進(jìn)股東大同開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資有限公司，引入大同市政府氫能產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略扶持資金共計3.5億元。

2018年7月25日

雄韜股份委托武漢理工大學(xué)開發(fā)的“62kW金屬雙極板燃料電池電堆”項(xiàng)目第一階段的工作已經(jīng)進(jìn)行了項(xiàng)目驗(yàn)收。

2018年8月

工信部公示了申報第311批《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品，雄韜股份全資孫公司武漢氫雄首次配套燃料電池車出現(xiàn)在公告上。武漢氫雄共為南京金龍、東風(fēng)汽車三款燃料電池車型進(jìn)行配套。

2018年9月18日

由雄韜氫雄投資建設(shè)的山西大同氫能產(chǎn)業(yè)園總投資30億元年產(chǎn)10萬套燃料電池系統(tǒng)一期工程投產(chǎn)儀式在大同市舉行，一期規(guī)劃年產(chǎn)能3萬套。該產(chǎn)業(yè)園主要從事氫燃料電池的催化劑、質(zhì)子交換膜、電堆、電池控制系統(tǒng)、氫燃料發(fā)電機(jī)系統(tǒng)、儲氫系統(tǒng)和制氫系統(tǒng)以及加氫站等領(lǐng)域產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)營和銷售。

2018年10月

10月11日晚，雄韜股份發(fā)布公告稱，大同市人民政府與大同市開發(fā)區(qū)睿鼎新能源汽車銷售有限公司(下稱“大同睿鼎”)于9月30日簽署《氫燃料電池汽車框架采購合同》，所有燃料電池公交車的燃料電池系統(tǒng)由深圳市雄韜電源科技股份有限公司控股子公司大同氫雄云鼎氫能科技有限公司生產(chǎn)、制造和交付。

2019年3月

雄韜股份在互動平臺上表示，目前共有4款搭載了公司燃料電池產(chǎn)品的車型上榜了工信部的《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》

中游2018年自主研發(fā)的45kw燃料電池發(fā)動機(jī)XTQX3045C性能優(yōu)良，功率體積比、質(zhì)量體積比在國內(nèi)較為先進(jìn)；下游已在漢南區(qū)建立加氫站，日加氫能力達(dá)1000kg，為世界領(lǐng)先水平，已于近期投入運(yùn)營。

雄韜股份轉(zhuǎn)型燃料電池布局之路

?2016年

通過全資子公司鵬遠(yuǎn)自動化投資2500萬元持有氫璞創(chuàng)能21.74%的股份，從而進(jìn)入氫燃料電池領(lǐng)域。

?2017年10月

雄韜股份與武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽訂雄韜氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園《投資合作協(xié)議》，武漢雄韜氫雄燃料電池科技有限公司落戶武漢沌口經(jīng)開區(qū)，項(xiàng)目總投資115億元。

?2018年1月5日

雄韜股份公告，公司擬與大同市人民政府簽訂《投資合作協(xié)議》，在大同市投資建設(shè)雄韜氫能大同產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，項(xiàng)目投資金額不少于30億元。

?2018年3月8日

雄韜股份位于武漢的氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目開工，該項(xiàng)目總投資115億元，一期投資12億元，先租用3萬平方米廠房；二期購地500畝自建。計劃今年生產(chǎn)1-3萬套氫燃料電池發(fā)電機(jī)系統(tǒng)，主要用于公交車，將來會推廣到小客車等車型

?2018年6月

由雄韜氫雄投資的湖北省首座固定式加氫站在武漢漢南區(qū)正式奠基，加氫站設(shè)計日供氫能力1000kg，儲備容量1000kg；采用35MPa的加注壓力，同時預(yù)留了加注70MPa壓力和日加注能力700kg氫氣的擴(kuò)展空間，建成后有望成為全國儲量及日加氫量最大的加氫站。

?2018年7月23日

雄韜股份控股子公司大同氫雄云鼎氫能科技有限公司(下稱“氫雄云鼎”)的增資擴(kuò)股簽約儀式在山西省大同市舉行。此次增資后將新進(jìn)股東大同開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資有限公司，引入大同市政府氫能產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略扶持資金共計3.5億元。

?2018年7月25日

雄韜股份委托武漢理工大學(xué)開發(fā)的“62kW金屬雙極板燃料電池電堆”項(xiàng)目第一階段的工作已經(jīng)進(jìn)行了項(xiàng)目驗(yàn)收。

?2018年8月

工信部公示了申報第311批《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品，雄韜股份全資孫公司武漢氫雄首次配套燃料電池車出現(xiàn)在公告上。武漢氫雄共為南京金龍、東風(fēng)汽車三款燃料電池車型進(jìn)行配套。

?2018年9月18日

由雄韜氫雄投資建設(shè)的山西大同氫能產(chǎn)業(yè)園總投資30億元年產(chǎn)10萬套燃料電池系統(tǒng)一期工程投產(chǎn)儀式在大同市舉行，一期規(guī)劃年產(chǎn)能3萬套。該產(chǎn)業(yè)園主要從事氫燃料電池的催化劑、質(zhì)子交換膜、電堆、電池控制系統(tǒng)、氫燃料發(fā)電機(jī)系統(tǒng)、儲氫系統(tǒng)和制氫系統(tǒng)以及加氫站等領(lǐng)域產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)營和銷售。

?2018年10月

10月11日晚，雄韜股份發(fā)布公告稱，大同市人民政府與大同市開發(fā)區(qū)睿鼎新能源汽車銷售有限公司(下稱“大同睿鼎”)于9月30日簽署《氫燃料電池汽車框架采購合同》，所有燃料電池公交車的燃料電池系統(tǒng)由深圳市雄韜電源科技股份有限公司控股子公司大同氫雄云鼎氫能科技有限公司生產(chǎn)、制造和交付。

?2019年3月

雄韜股份在互動平臺上表示，目前共有4款搭載了公司燃料電池產(chǎn)品的車型上榜了工信部的《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》

苦心布局兩年終獲燃料電池系統(tǒng)大訂單

據(jù)雄韜股份公告，2018年9月30日，大同市人民政府與大同市開發(fā)區(qū)睿鼎新能源汽車銷售有限公司(下稱“大同睿鼎”)簽署《氫燃料電池汽車框架采購合同》，所有燃料電池公交車的燃料電池系統(tǒng)由深圳市雄韜電源科技股份有限公司控股子公司大同氫雄云鼎氫能科技有限公司生產(chǎn)、制造和交付。公告還顯示，上述合同簽訂生效之日起至2019年12月31日，大同市人民政府向大同睿鼎采購不同類型燃料電池公交車300輛，總額為人民幣10.8億元。

搭載公司燃料電池的車型上榜工信部推薦目錄

公司今年3月份在全景網(wǎng)投資者關(guān)系互動平臺上表示，目前共有4款搭載雄韜燃料電池的車型上榜了工信部的《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》。

一季度業(yè)績同比扭虧,電池王者歸來

雄韜股份3月28日晚間發(fā)布2018年業(yè)績快報，2018年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入29億元，歸屬上市公司股東的凈利潤1億元，分別較上年度增長10%、183%。

雄韜股份還披露了2019年第一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)盈1000萬元至2000萬元，去年同期虧損1500多萬元，同比扭虧。報告期內(nèi)，燃料電池投資和市場開發(fā)進(jìn)展順利，后續(xù)仍將加大力度；鋰離子電池業(yè)務(wù)銷售額及利潤大幅度增長；越南工廠訂單飽滿，銷售額和利潤大幅度提高。

突破高位整理平臺有望加速

技術(shù)上看，公司股價經(jīng)過年初大漲后，股價持續(xù)在高位緩慢震蕩上行，上漲斜率較小，近期股價連續(xù)大漲，突破了近3個月上升斜率，股價有望加速上行；

風(fēng)險提示：

1、燃料電池落地規(guī)模和速度低于預(yù)期；

2、燃料電池板塊波動風(fēng)險；

3、指數(shù)風(fēng)險；