近日，四川成飛集成科技股份有限公司（002190.SZ,以下簡稱"成飛集成"）披露了2018年半年報。

據成飛集成2018年半年報顯示，2018年1~六月成飛集成實現營業收入8.5億元，同比上升60.34%；其中鋰電池業務收入3.5億元，同比上升127.37%。

然而，在營業收入實現高上升的同時，成飛集成利潤出現明顯下降。據了解，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5342.42萬

元，同比下降1,553.63%。在報告期內，公司毛利率較上年同期下降約15個百分點，鋰電池業務毛利率同比也出現下跌。

就成飛集成鋰電池業務的情況，《我國經營報》記者聯系了成飛集成相關負責人。對方表示，因國家新能源汽車補貼政策發生重大調整，下游補貼退坡的壓力向鋰電池公司傳導進而導致產品價格出現快速大幅下降，這是對公司鋰電池業務影響最大的因素，業內各新能源公司面對的市場競爭態勢大體相同。

鋰電池業務盈利下降

有關鋰電池業務收入的大幅上升，成飛集成表示，重要系鋰電池業務2018年申報成功的新能源車型目錄的車型較去年同期新增，其次加大了客車、物流車以及儲能終端市場的開發力度，訂單新增。

不過，成飛集成上半年的利潤情況卻和其營業收入截然相反，和高速上升的鋰電池業務也脫不了關系。成飛集成表示，該報告期內，公司毛利率較上年同期下降約15個百分點。受市場政策影響，鋰電池產品價格同比大幅下跌，在產量發揮不充分的前提下，單體生產成本降低幅度不及產品價格下降幅度，鋰電池業務毛利率同比大幅下跌。數據顯示，鋰電池、電源系統及配套產品的營業成本為3.6億元，同比增幅為211.83%。鋰電池業務的毛利率為-3.19%，同比下降了27.95%。

此外，在半年報中，公司預計2018年1~九月經營業績情況仍會出現業績虧損，預計1~九月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1億元至-7000萬元，而上年同期為-757.86萬元。成飛集成表示，產量完全釋放實現滿產要一定周期，鋰電江蘇產業園逐步轉固投產，加之受鋰電池產品市場售價將持續下跌、研發費用和財務費用同比將有所新增等因素影響，公司鋰電池業務盈利能力將同比大幅下降，所以預計三季度公司業績將同比有較大幅度下降。

不過，成飛集成相關負責人也向記者表示，"2018年下半年隨著產量及收入的逐步新增，單位生產成本將會有所下降，毛利率也會隨之提高。"

重組旗下鋰電資產

早從2017年起，成飛集成的凈利潤情況就受到了鋰電池業務業績下降的拖累。

2017年，公司實現營業收入19.43億元，同比下降13.47%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.08億元，同比下降176.19%。對此，深圳證券交易所曾出具相關問詢函。成飛集成回復表示，公司2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期大幅下降，重要是鋰電池業務業績下降所致。

據了解，成飛集成2017年鋰電池業務板塊實現營業收入9.5億元，較去年同期下降33.30%，實現歸母凈利潤-2億元，較去年同期下降401.87%。鋰電池產品毛利率則從2016年度的26.41%下降至1.36%，下降了約25個百分點。

到了2018年七月，成飛集成公布通告稱，擬將公司旗下現有鋰電池業務資產（包括但不限于中航鋰電（洛陽）有限公司（以下簡稱"鋰電洛陽公司"）、中航鋰電（江蘇）有限公司（以下簡稱"鋰電江蘇公司"）以及中航鋰電技術研究院有限公司（以下簡稱"鋰電研究院"）等公司股權）以鋰電江蘇公司為平臺進行重組。

重組后，鋰電江蘇公司的其他股東常州金沙科技投資有限公司（以下簡稱"金沙投資"）將取得鋰電江蘇公司的控制權，鋰電江蘇公司將取得鋰電洛陽公司的控制權，公司不再將鋰電洛陽公司、鋰電江蘇公司納入合并報表范圍。此前，成飛集成已和金沙投資及常州華科科技投資有限公司（以下簡稱"華科投資"）簽署了《合作意向書》。

目前，鋰電江蘇公司的股東分別為鋰電洛陽公司、金沙投資以及華科投資，各自持股30%、50%以及20%股權。

有關此次重組，成飛集成表示，本次鋰電池業務的重組有利于提高公司資產質量，提升現有鋰電池業務的產業鏈上下游協同及一體化競爭能力，促進成飛集成及現有鋰電池業務的長遠發展。另外，成飛集成相關負責人也向記者透露，本次重組后成飛集成將參股鋰電江蘇公司，持續關注鋰電池業務發展。

行業整體補貼減少利潤下降

事實上，從目前的動力鋰電池行業來看，多數公司正面對補貼減少、利潤下降等困難。據工信部的數據顯示，2018年1~六月全國規模以上電池制造公司累計主營業務收入2,995億元，同比上升21.9%；實現利潤總額111.1億元，同比減少17.9%。從部分公司的情況來看，猛獅科技公布的2018年半年度業績預告修正通告顯示，該報告期虧損2.7億元~2.9億元。另外，沃特瑪此前被曝出近500名職工放假6個月，目前的開工率已降至1.66%。

在2018年半年度報告中，成飛集成也提到了公司面對的風險，或反映出鋰電池行業的現狀。成飛集成透露，目前行業總產量已出現結構性過?，F象，且因國家新能源汽車補貼政策發生重大調整，下游補貼退坡的壓力向鋰電池公司傳導等因素影響導致產品價格出現快速大幅下降。

就成飛集成提到的風險問題，行業內其實早有預兆。據高工產研鋰電研究所（以下簡稱"高工產研"）數據顯示，截至2017年年底，國內動力鋰電池總產量135GWh，有效產量110GWh，動力鋰電池裝機總電量約36.4GWh，動力鋰電池的產量利用率只有近40%。

在供過于求的情況下，動力鋰電池總體價格在不斷下降。高工產研數據顯示，2017年底動力鋰電池價格較年初下降20%~25%；2018年第一季度，三元動力鋰電池包價格下降至1.3~1.4元/Wh。我國電池聯盟研究部主任楊清雨認為，目前行業出現近60%的過剩產量，對社會資源造成較大負擔，尤其在2016年~2017年造成行業產量過剩。由于行業的激烈競爭局面，加之新能源補貼政策退坡，行業的價格戰一直持續。

此外，鋰電池原材料供應中存在的風險，更讓部分動力鋰電池公司的情況雪上加霜。成飛集成提到，隨著新能源汽車市場的快速上升及鋰電池需求新增和競爭加劇，若未來鋰離子動力鋰電池重要原材料供應增速跟不上，原材料價格上漲，將對公司鋰電池業務的盈利能力造成較大影響。

以正極材料為例，目前各大公司的正極材料超過80%來自于進口，據真鋰研究首席分析師墨柯估計，2018年年底國內正極材料公司將出現一批提升材料精度、設備自動化的新生產線，從而使國產材料更具有競爭力。

成飛集成也表示，將和上游原材料供應商以及下游整車廠合作以減少成本風險。成飛集成相關負責人向記者表示，成飛集成控股子公司鋰電洛陽公司和上游鋰電池原材料供應商——滄州明珠塑料股份有限公司成立合資公司、滄州明珠鋰電隔膜有限公司。而下游整車廠合作重要是和德國大陸集團旗下大陸汽車投資（上海）有限公司就低壓電池系統開展合資合作項目。

據了解，除了成飛集成以外，像CATL等行業巨頭也有進行上下游的布局。有關動力鋰電池公司布局上下游，墨柯認為，動力鋰電池公司要做大做強，必須要向上下游領域進行延伸，防止資源被"卡脖子"的情況出現。